20240728-国信期货-苹果月报_新季增产_关注需求恢复_11页_918kb

国信期货苹果月报分析总结

一、供应端分析
新季苹果产量呈现明显增长，全国套袋量同比增长约37.9%，预计2024年苹果产量约为3862万吨，较2023年增长8.67%，主要增产地区为甘肃。目前冷库库存总量约10708万吨，其中山东库存7603万吨、陕西2031万吨。山东地区剩余货量高于上年同期，好货难寻，差货滞销；陕西产区余货较少，其他产区存量较低。冷库中差货比例高，影响价格稳定性，不利于后期行情。

二、需求端分析
全国冷库去库存率为88%，周度出库量达986万吨。当前处于销售淡季，客商采购谨慎，倾向选购优质货源，差货需求疲软。苹果需求价格弹性系数为-0.34，说明价格小幅波动对需求影响较小，但大幅跌价时去库速度可能加快。

三、进出口动态
2024年6月，鲜苹果出口量环比减少0.88%，同比增加88.50%；1-6月累计出口量同比增幅达36.76%。进口方面，6月进口量环比增长15.61%，同比增加19.30%，进口恢复对市场形成补充。出口受成本攀升影响，但总体规模较小，对国内供需格局影响有限。

四、替代品及季节性影响
替代水果（如梨、西瓜、柑橘等）供应增加，尤其是时令水果对苹果消费需求的分流效应显著。近五年数据显示，苹果价格上涨概率较高的月份集中在9月、11月和12月，而4月、8月、10月是价格下跌的高发期，季节性波动明显。

五、市场展望与建议
综合供应端增产及需求端压力，苹果价格呈震荡偏空趋势。操作上建议以空头思路为主，关注下游需求是否达到预期，若需求不及预期，价格或继续下行。

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