> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属市场日报总结 - 2026年5月28日 ## 核心内容概述 本报告涵盖2026年5月28日有色金属市场各品种的市场回顾、重要资讯、逻辑分析及交易策略，涉及铜、氧化铝、电解铝、铸造铝合金、锌、铅、镍、锡、工业硅、多晶硅和碳酸锂等品种。整体来看，市场受宏观情绪、供需变化及地缘政治影响较大，多数品种呈现震荡格局，部分品种则有回调或反弹迹象。 --- ## 各品种核心信息 ### 铜 - **市场回顾**： - 沪铜2607收盘于104150元/吨，跌幅0.76%，沪铜指数增仓1577手至52.3万手。 - 现货均价103570元/吨，较上日下跌1405元/吨，对沪铜2606合约报贴水170-20元/吨。 - 现货市场交投较弱，下游需求偏弱，日内刚需采购为主。 - **重要资讯**： - 美伊冲突反复，但战争影响钝化。 - 智利Codelco恢复运营，秘鲁铜产量同比增加。 - SMM全国主流地区铜库存环比增加0.1万吨至24.52万吨。 - **逻辑分析**： - 美伊局势影响宏观情绪，但基本面铜矿增量不足。 - 美国进口精炼铜，LME进入去库阶段，国内消费进入淡季，传统与新兴消费分化明显。 - 宏观流动性偏紧，经济数据走弱，限制涨跌空间。 - **交易策略**： - 单边：上行动能不足，暂时观望。 - 套利：跨市正套。 - 期权：观望。 --- ### 氧化铝 - **市场回顾**： - SMM全国氧化铝库存量为560.2万吨，较上周增加1.2万吨。 - 5月9日新疆某电解铝企业招标1.5万吨氧化铝，到厂价3025元/吨。 - **重要资讯**： - 几内亚计划6月出台铝土矿出口管控政策，以稳定价格。 - 海外锌矿产量同比下滑，国内库存减少。 - **逻辑分析**： - 政策预期支撑价格，但基本面供需短期变化有限。 - 基本面偏紧，氧化铝价格短期反弹后宽幅波动。 - **交易策略**： - 单边：短期反弹，政策落地前谨慎追涨。 - 套利：反套择机立场。 - 期权：若交易政策预期可买入看涨期权。 --- ### 电解铝 - **市场回顾**： - 沪铝价格震荡，LME注销仓单持续增加。 - 日本三季度现货升水报价上涨，国内铝材出口利润扩大。 - **重要资讯**： - 美伊冲突缓和，但加息担忧仍存。 - 国内电解铝企业产能下降，广西某企业实际运行产能下降。 - **逻辑分析**： - 海外铝基本面低库存支撑明显，国内铝材出口拉动。 - 宏观情绪影响价格走势，预计短期震荡。 - **交易策略**： - 单边：短期震荡为主。 - 套利：观望。 - 期权：卖出看跌期权。 --- ### 铸造铝合金 - **市场回顾**： - 铝合金价格震荡，下游订单一般。 - **重要资讯**： - 美伊冲突反复，加息担忧持续。 - 海外铝供应端减量预期增加。 - **逻辑分析**： - 铝合金价格随铝价宽幅震荡，短期受宏观情绪影响。 - **交易策略**： - 单边：短期震荡，逢低看多。 - 套利：暂时观望。 - 期权：暂时观望。 --- ### 锌 - **市场回顾**： - 沪锌主力跌0.68%至24665元/吨，持仓减少。 - 现货市场成交价集中在24540~24670元/吨。 - **重要资讯**： - 海外锌矿产量同比下滑，国内库存减少。 - 下游接货意愿差，成交清淡。 - **逻辑分析**： - 海外供应减量预期支撑锌价，国内需求疲软。 - 精炼锌出口预期仍存，但终端订单未见明显好转。 - **交易策略**： - 单边：逢低分批布局远月多单。 - 套利：暂时观望。 - 期权：暂时观望。 --- ### 铅 - **市场回顾**： - 沪铅主力跌0.93%至16595元/吨，现货均价16450元/吨。 - 现货市场报价情绪平平，下游接货意愿差。 - **重要资讯**： - 西南某原生铅冶炼厂计划6月检修，产量减少。 - **逻辑分析**： - 原生铅供应稳定，再生铅成本上升支撑价格。 - 下游需求疲软，铅价短期维持区间震荡。 - **交易策略**： - 单边：区间震荡，高抛低吸。 - 套利：暂时观望。 - 期权：暂时观望。 --- ### 镍 - **市场回顾**： - 沪镍主力合约下跌，LME镍库存维持低位。 - **重要资讯**： - 中东局势缓和，但仍有反复可能。 - 韩国Spear推进印尼镍冶炼厂建设，印尼高品位报价坚挺。 - **逻辑分析**： - 镍价短期在成本支撑与前高压力间震荡。 - 6月若MHP减产，则供需边际收窄，支撑镍价高位运行。 - **交易策略**： - 单边：高位震荡。 - 套利：暂时观望。 - 期权：保护性策略。 --- ### 锡 - **市场回顾**： - 沪锡2607收盘于421170元/吨，下跌0.83%。 - 现货均价417500元/吨，较上日下跌10000元/吨。 - **重要资讯**： - 美伊冲突缓和，但通胀担忧压制锡价。 - 缅甸、刚果（金）锡矿供应受扰动。 - **逻辑分析**： - 供应端脆弱性犹存，需求端表现不一。 - 短期价格或宽幅震荡，关注后期需求兑现及供应情况。 - **交易策略**： - 单边：短期美伊局势主导，警惕宏观情绪波动。 - 套利：暂无。 - 期权：观望。 --- ### 工业硅 - **市场回顾**： - 工业硅价格回调，市场情绪偏弱。 - **重要资讯**： - 有机硅单体企业达成减排共识，6-8月计划减排40%。 - 6月工业硅需求或增加2.5-3万吨，供应环比增加5万吨。 - **逻辑分析**： - 短期供需双增，价格或回调。 - 煤炭成本上升可能抬升价格底部。 - **交易策略**： - 单边：回调买入。 - 套利：暂无。 - 期权：卖出看跌期权或累购策略参与。 --- ### 多晶硅 - **市场回顾**： - 多晶硅价格震荡，现货成交价格下探。 - **重要资讯**： - 《光伏组件安全要求》等两项强标发布，2027年6月实施。 - 多晶硅期货处于二次探底阶段，长线多配标的。 - **逻辑分析**： - 6月多晶硅累库，需求仍偏强。 - 短期价格难创新高，但亦难大跌，等待调整结束。 - **交易策略**： - 单边：短线空配，及时止盈止损。 - 套利：PS2611-PS2612反套。 - 期权：暂无。 --- ### 碳酸锂 - **市场回顾**： - 碳酸锂价格震荡，下游电池排产保持增长。 - **重要资讯**： - 6月锂矿供应或增加，需求仍向好。 - 多晶硅价格指数保持稳定，电池级碳酸锂价格略有回落。 - **逻辑分析**： - 6月锂矿回流，供应增长，供需边际转松。 - 短期价格难大幅上涨，但支撑仍存。 - **交易策略**： - 单边：高位震荡。 - 套利：暂时观望。 - 期权：保护性策略。 --- ## 数据概览 ### 表1：铜日度数据表 - 上海现货升贴水：-90元/吨 - LME铜库存：387300吨，环比减少5800吨 - 沪铜当月-3个月：-110元/吨 - 精废价差：1952元/吨 ### 表2：氧化铝日度数据表 - 现货价格：山西2695元/吨，河南2700元/吨 - LME铜库存：387300吨，环比减少5800吨 - 期货月差：-113元/吨 ### 表3：铝日度数据表 - SMM现货价格：24140元/吨 - LME铝库存：339250吨，环比减少225吨 - 沪伦比值：6.77 ### 表4：锌日度数据表 - 现货价格：上海24580元/吨，广东24590元/吨 - LME锌库存：108325吨，环比增加1625吨 - 期货月差：300元/吨 ### 表5：铅日度数据表 - 现货均价：16450元/吨 - LME铅库存：314000吨，环比增加28300吨 - 原生铅-再生铅价差：25元/吨 ### 表6：镍日度数据表 - 沪镍现货价：142850元/吨 - LME镍库存：278064吨，环比增加1008吨 - 期货月差：-420元/吨 ### 表7：锡日度数据表 - 沪锡现货价：416600元/吨 - LME锡库存：8460吨，环比增加280吨 - 期货月差：-580元/吨 ### 表8：工业硅日度数据表 - 工业硅现货价：8340元/吨 - 期货月差：-113% ### 表9：多晶硅日度数据表 - 多晶硅现货价：52.35元/kg - 电池级碳酸锂-工业级碳酸锂价差：3500元/kg ### 表10：碳酸锂日度数据表 - 碳酸锂期货主力价：177300元/吨 - 精废价差：~3500元/吨 - 电池级氢氧化锂-电池级碳酸锂价差：-13000元/吨 --- ## 总结 整体来看，有色金属市场在宏观情绪、地缘政治及供需变化的多重影响下，呈现震荡格局。铜价受供需和地缘政治影响较大，短期观望为主；氧化铝和电解铝则因政策和库存变化影响价格走势；锌价受海外供应减量支撑，但国内需求疲软；镍价在成本支撑与宏观情绪之间震荡；锡价因供应扰动和需求不振维持宽幅震荡；工业硅和多晶硅则因供需变化及政策影响，呈现回调和震荡趋势；碳酸锂价格受供需和下游电池排产影响，短期高位震荡。整体市场需关注政策落地、地缘局势及供需变化对价格走势的影响。