> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融衍生品日报总结 ## 核心内容概览 本日报主要围绕金融衍生品市场动态，包括股指期货、国债期货、南向资金、融资融券余额、市场情绪及资金面变化等。通过分析市场表现和资金流动，为投资者提供交易策略建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 财经要闻 - 商务部回应欧盟拟对进口钢铁加税，认为其为贸易保护主义，将对中欧钢铁贸易和全球供应链产生负面影响。 - 深交所举办2026全球投资者大会，强调政策“组合拳”以维护市场平稳运行，境外投资者持有A股流通市值超过4万亿元。 - 南向资金周四净买入76.09亿港元。 - 央行开展1013亿元7天期逆回购操作，单日净投放13亿元，市场资金面小幅转松。 - 特朗普表示霍尔木兹海峡是国际水域，不会由任何一方控制，强调维护海峡秩序。 ### 2. 投资逻辑 #### 股指期货 - 周四股指探底反弹，上证50指数下跌0.7%，沪深300指数上涨0.12%，中证500指数上涨0.38%，中证1000指数上涨1.07%。 - 市场呈现震荡走势，科技股表现出色，尤其是CPO龙头，市值突破1.3万亿元，成为沪深300第一权重股。 - 股指期货主力合约表现分化，IC2606上涨0.47%，IM2606上涨1.12%，IF2606平盘，IH2606下跌0.7%。 - 各合约贴水情况有所变化，IC和IM合约贴水加大，IF和IH合约贴水收窄。 - 成交与持仓变化显示市场情绪有所波动，IM合约成交和持仓均下降。 #### 国债期货 - 国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.12%，10年期涨0.10%，5年期涨0.09%，2年期涨0.02%。 - 现券收益率多数下行，尤其是5Y及以下期限，30Y小幅上行。 - 市场资金面小幅宽松，银存间质押式回购加权平均利率多数回落。 - 债市情绪偏暖，但超长债收益率下破4月份低点，市场止盈增多，午后股市反弹压制了超长端做多情绪。 - 曲线斜率趋陡，短期收益率可能反复波动，但中期对债市走势不悲观。 --- ## 关键信息 ### 交易策略 - **股指期货**：建议采取高抛低吸策略，市场处于高位震荡状态。 - **国债期货**：建议前期T、TL多单部分止盈，套利方面建议观望。 ### 风险因素 - 内外政策变化超预期 - 地缘政治因素 - 通胀超预期 --- ## 数据图表分析 ### 股指期货成交与持仓变化 - **IF**：成交量与持仓量持续上升，但近期有所回落。 - **IH**：成交量与持仓量呈现波动，近期有所下降。 - **IC**：成交量与持仓量总体上升，但近期略有下降。 - **IM**：成交量与持仓量波动较大，近期有所下降。 ### 基差变化 - **IF**：基差持续收窄，但下季合约基差仍为负。 - **IH**：基差逐步收窄，但下季合约基差为负。 - **IC**：基差逐步收窄，下季合约基差为负。 - **IM**：基差持续收窄，下季合约基差为负。 ### 南向资金变动 - 周四南向资金净买入76.09亿港元，显示外资对中国市场的信心。 ### 融资融券余额 - 融资融券余额维持在18100亿元左右，显示市场融资需求稳定。 ### 市盈率变化 - 沪深300、上证50、中证500和中证1000市盈率均呈上升趋势，市场情绪偏暖。 ### 市净率变化 - 市净率持续上升，显示市场估值偏高。 ### 国债期货成交与持仓量 - **2年期国债期货**：成交量和持仓量逐步上升，近期达到80000亿元。 - **5年期国债期货**：成交量和持仓量持续上升，近期达到200000亿元。 - **10年期国债期货**：成交量和持仓量逐步上升，近期达到260000亿元。 - **30年期国债期货**：成交量和持仓量波动较大，近期达到180000亿元。 ### 国债期货合约间价差 - **2年期国债期货**：合约间价差保持稳定，显示市场流动性较好。 - **5年期国债期货**：合约间价差逐步上升，显示市场预期偏暖。 - **10年期国债期货**：合约间价差保持稳定，显示市场预期偏稳。 - **30年期国债期货**：合约间价差波动较大，显示市场预期偏弱。 --- ## 结论 整体来看，市场在震荡中呈现一定的韧性，科技股表现强劲，推动市场反弹。国债期货全线上涨，显示债市情绪偏暖，但超长债收益率下破低点，市场止盈情绪增加。建议投资者关注市场政策变化和资金流动，合理控制风险，把握市场机会。