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格林大华期货油脂早报总结（2022年10月19日）

核心内容概述

格林大华期货发布的油脂早报分析了当前国内三大油脂（豆油、菜油、棕榈油）的市场走势，并结合国际原油、出口数据及库存变化等因素，对油脂期货进行了操作建议和风险提示。

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主要观点

1. 国内油脂走势分化

• 豆油和菜油走弱：受国际原油价格承压及国内需求疲软影响，豆油和菜油价格持续下跌。
• 棕榈油抗跌：棕榈油表现相对稳定，库存累积趋势良好，但基差仍处于低位，长线仍维持空头思路。

2. 操作建议

• 油脂整体重心保持下行，建议长线保持空头思路。
• 在反弹过程中可逐步建立新空单。
• 各合约压力位与支撑位如下：
  • Y2301（豆油）：压力位9700，支撑位9200
  • P2301（棕榈油）：压力位8050，支撑位7500
  • OI2301（菜籽油）：压力位11500，支撑位10700

3. 现货情况

• 豆油：张家港现货均价11190元/吨，环比持平；基差1710元/吨，环比下跌112元/吨。
• 棕榈油：广东现货均价8210元/吨，环比上涨160元/吨；基差248元/吨，环比下跌116元/吨。
• 菜籽油：江苏现货均价13800元/吨，环比上涨100元/吨；基差2612元/吨，环比下跌63元/吨。

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关键信息

1. 国际原油市场

• 美国表示将继续释放战略石油储备（SPR），导致国际原油期价承压。
• 美元指数走势可能对油脂价格产生影响。

2. 利多因素

• NOPA压榨数据：9月美国豆油压榨量为430.31万吨，环比减少20.22万吨，显示供应端有所收缩。
• 印尼棕榈油参考价下调：印尼将10月16-31日毛棕榈油参考价设定为每吨713.89美元，低于前半月的792.19美元，同时出口关税降至每吨3美元，对棕榈油市场形成一定支撑。

3. 利空因素

• 马来西亚棕榈油出口量下降：10月1-15日出口量环比降低4%，显示需求疲软。
• CFTC非商业持仓减持：豆类净多持仓首次集体减持，表明市场投机情绪减弱。
• 库存变化：
  • 豆油库存86.7万吨，周度减少4.5万吨。
  • 棕榈油库存54.2万吨，周度增加5.3万吨。
  • 菜籽油库存14.1万吨，周度减少0.7万吨。

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风险提示

• 国际原油价格波动：美国释放SPR储备及美元走势可能对油脂价格造成持续压力。
• 需求端不确定性：出口数据和消费情况的变动可能影响油脂走势。
• 市场情绪变化：CFTC持仓数据的变化表明市场投机情绪有所降温，需关注后续动向。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
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