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玉米期货早报总结（2024-4-26）

1. 每日观点

• 短期玉米价格以稳为主，局部偏弱，中性偏空。
• 建议C2407合约日内偏空操作。

2. 基本面分析

• 供应：东北自然干粮上市流通增加，贸易商心态分化。华北市场流通尚可，进口谷物到货充足。需求方面，深加工企业库存变化博弈，饲料企业按需采购，部分使用低价进口谷物，整体市场提振有限。
• 天气及政策（如拍卖）影响预期，需关注国储动态。

3. 基差与库存

• 基差：现货报价2280元/吨，07合约基差-131元/吨，现货贴水期货（偏空）。
• 库存：
  • 加工企业库存总量5285万吨（降幅164%）。
  • 北方四港库存3275万吨（环比+703%），广东港库存928万吨（环比+794%）。
  • 饲料企业平均库存天数3014天（同比+331%），库存压力显著（偏多）。

4. 盘面与持仓

• 期货盘面：MA20线下方，价格承压（偏空）。
• 主力持仓：净多头仓位减少，多减信号（偏多）。

5. 供需平衡

• 全球玉米供需缺口扩大，需关注出口及库存变化。
• 美国玉米库存偏低，潜在出口影响市场波动。

6. 操作建议

• 短期震荡运行，日内偏空策略为主。

免责声明：本报告基于公开信息整理，仅作参考，不构成投资建议。