20230411-大越期货-玉米期货早报_42页_2mb

玉米期货早报总结

核心内容概述

本报告为2023年4月11日玉米期货早报，由大越期货投资咨询部分析师王明伟发布。报告分析了玉米市场基本面、期货价格走势、库存情况、供需态势及替代品对玉米价格的影响，为投资者提供市场分析和操作建议。

主要观点

市场氛围

• 整体偏空：国内市场气氛偏空，后期利空预期较强，产区业者持粮信心不强，短期以出货为主。
• 小麦支撑：小麦价格趋稳给予市场一定支撑，预计本周玉米价格将企稳，底部区间震荡。
• 价格走势：预计价格继续下探阻力较大，C2307合约建议日内偏多操作。

期货价格与基差

• 期货收盘价：01合约上涨0.04%，03合约下跌0.19%，05合约下跌0.54%，07合约下跌0.66%。
• 基差情况：现货报价2740元/吨，07合约基差为-27元/吨，现货贴水期货。
• 价差走势：月间价差显示，1/3合约价差上涨150%，1/5合约价差上涨20.51%，1/7合约价差上涨32.20%，1/9合约价差上涨27.27%。

库存情况

• 加工企业库存：截至4月5日，加工企业玉米库存601.4万吨，较上周减少1.35%。
• 北方港口库存：截至3月31日，北方四港库存373.3万吨，周环比增加5.3%。
• 南方港口库存：广东港口库存146.1万吨，周环比减少1.62%。
• 饲料企业库存：截至4月6日，饲料企业玉米平均库存30.46天，周环比减少0.31天，较去年同期下跌21.52%。
• 交易所仓单：大商所玉米仓单数大幅下降，周环比减少100%。

供给分析

• 国储拍卖：本周国储拍卖销售成交79188吨，成交率47.06%。
• 国储收储：国储收储量走势显示近期有所波动。
• 进口玉米：全国玉米进口走势及利润情况显示，进口利润有所变化，美西与美湾利润走势略有波动。

关键信息

需求端分析

• 生猪存栏：截至9月30日，生猪存栏量44394万头，环比上升3.11%，同比增长1.44%。
• 能繁母猪存栏：截至2022年10月底，能繁母猪存栏4379万头，环比上升0.39%。
• 玉米淀粉需求：
  • 玉米投入淀粉生产量、深加工消耗量、加工量、库存及可售天数均有所波动。
  • 玉米淀粉企业库存、开机率及利润走势显示，企业利润恢复，需求有所增长。
• 酒槽蛋白需求：酒槽蛋白价格、利润及开工率走势显示，该替代品对玉米需求有一定影响。

替代品影响

• 玉米与小麦价差：当价差在正负100元以内时，猪企更倾向于使用小麦作为饲料原料。
• 稻谷拍卖替代：稻谷拍卖替代走势显示，稻谷对玉米的替代作用有所变化。

全球供需走势

• 全球玉米供需：图34显示全球玉米供需态势有所波动。
• 国内玉米供需预测：图35预测国内玉米供需走势，显示需求可能有所恢复。
• 美国玉米供需预测：图36显示美国玉米供需走势，近期供需关系有所变化。
• 阿根廷、巴西、乌克兰玉米供需预测：图37至图39分别显示阿根廷、巴西、乌克兰玉米供需走势，均显示一定波动。

操作建议

• C2307合约：建议日内偏多操作，预计本周价格企稳，底部区间震荡。

风险提示

• 免责声明：本报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性和完整性，且不构成任何投资建议，投资者需自行判断。