20220821-东兴证券-行业周观点_电子元器件行业_全球电子纸和SiC龙头股价大涨_重视产业链投资机会_12页_713kb

电子元器件行业周观点总结

核心内容

本周电子元器件行业整体表现分化，A股电子板块指数下跌0.12%，而台湾电子板块上涨1%。美股费城半导体指数下跌3.73%，纳斯达克指数下跌2.62%。全球电子纸和SiC行业龙头公司股价表现亮眼，尤其是元太科技和Wolfspeed，分别上涨21.97%和21.87%。同时，电子纸和SiC产业链投资机会受到市场高度关注。

主要观点

1. 电子纸产业持续增长

• 全球电子纸终端市场处于高速成长期，预计2025年市场规模将达723亿美元。
• 电子纸在电子标签、数字胸牌、电子纸平板等终端应用领域取得突破，推动市场需求快速增长。
• 元太科技作为全球电子纸龙头，2022H1营收同比增长49.9%，毛利率达47.6%，新产线持续贡献业绩，全年业绩指引乐观。
• 元太科技与国内6家电子纸模组公司合作，包括京东方、DKE东方科脉、清越科技、亚世光电等，共同推动电子纸产业化。

2. SiC产业迎来发展机遇

• Wolfspeed作为全球SiC龙头，2022Q2营收同比增长57%，毛利率34.5%，预计2026年营收将比此前指引增长30-40%。
• SiC器件市场规模预计2026年将达45亿美元，受益于新能源汽车、光伏、5G通信等下游行业高景气。
• 国内SiC龙头如天岳先进、三安光电等受益于技术突破和市场需求增长，股价持续上涨。

3. A股市场表现

• A股电子板块中，朗特智能、激智科技、深纺织A涨幅居前，分别上涨46.09%、41.75%和36.60%。
• 康强电子、瑞德智能、通富微电跌幅较大，分别下跌13.50%、12.83%和12.60%。

4. 美股与台股市场表现

• 美股电子板块中，WOLFSPEED、NAVITAS SEMICONDUCTOR、II-VI等公司涨幅居前。
• 台股电子板块中，德微、元太科技、硅力-KY等公司涨幅显著，均超过10%。

关键信息

电子纸市场

• 全球电子纸市场预计2025年达到723亿美元，年复合增长率超50%。
• 电子纸价签市场出货量近五年增长超50%，成本下降至不足2美元。
• 元太科技推出五色电子纸技术，推动电子纸应用场景扩展。

SiC市场

• Wolfspeed预计2026年营收为27-29亿美元，较此前增长30-40%。
• 2022Q2订单达26亿美元，功率设备需求旺盛。
• 国内SiC产业在技术突破和成本下降推动下，有望快速成长。

市场动态

• 电子行业指数整体表现疲软，但部分细分领域如电子纸、SiC、半导体上游和MIM板块表现强劲。
• 建议关注亚世光电、天岳先进、三安光电等受益标的，同时继续看好江丰电子、沪硅产业等半导体上游企业，以及统联精密等MIM板块企业。

投资建议

• 电子纸产业链：关注亚世光电，受益于国内电子纸市场增长潜力。
• SiC产业链：推荐天岳先进、三安光电，受益于新能源行业推动。
• 半导体上游：推荐江丰电子、沪硅产业。
• MIM板块：推荐统联精密。

风险提示

• 业绩不及预期风险
• 行业竞争加剧
• 中美贸易摩擦可能对供应链和出口造成影响