德勤：中国企业走出去的不确定和确定性-220330_20页_3mb

中国企业全球化中的不确定与确定

核心内容

本文聚焦于中国企业在全球化背景下的海外并购趋势，探讨了后疫情时代所面临的不确定性因素，并提出了四个可能的未来情景。文章还介绍了德勤提出的“跨国经营能力成熟度模型”，为企业全球化发展提供能力评估和建设建议。

主要观点

• 全球化趋势未变：尽管疫情和地缘政治导致逆全球化思潮抬头，但中国企业的全球化趋势并未改变。
• 政策引导作用显著：2017年国务院发布《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》，2021年《数字经济对外投资合作工作指引》的出台，进一步推动了中国企业的海外投资方向。
• “一带一路”成为新机遇：在传统欧美市场受阻的情况下，“一带一路”沿线国家成为中国企业海外并购的重要方向。
• 后疫情时代不确定性增强：疫情、地缘政治、国家监管及货币政策等多重因素共同构成中国企业海外并购的不确定性。
• 企业能力升级是关键：跨国经营需要企业在战略、运营、人才管理、基础体系和数字化等方面具备成熟能力。
• 四种未来情景预测：根据地缘政治趋势和海外购买力，预测中国企业可能面临的四种未来情景。

关键信息

中国企业海外并购趋势

• 2016年是中国企业海外并购的高峰期，交易总额达到2155.2亿美元。
• 2017年后，受政策影响，海外并购数量和金额有所下滑。
• 2021年全球并购交易总额首次突破5万亿美元，中国企业海外并购金额占比提升。
• 中国企业并购动因主要包括“获取技术和品牌”和“进军新市场”。
• 海外并购行业分布从传统资源类向高新技术领域拓展，如半导体、医疗、数字经济等。

海外并购区域布局

• 北美和西欧曾是中国企业海外并购的热点区域，但近年来受中美贸易摩擦影响，关注度下降。
• “一带一路”沿线国家成为新的投资热点，2021年该区域并购金额占比达50%。
• 企业通过在“一带一路”国家建厂、布局市场，实现产能输出和技术转移。

海外并购动因与行业趋势

• 产业收购和全球化扩张成为越来越多中国企业的战略选择。
• 高新技术领域并购受政策和产业升级推动，如半导体、医疗、数字化等。
• 案例包括中资药企收购欧洲制药企业、中国半导体企业收购荷兰和英国企业等。

四种未来情景分析

不确定性因素

• 地缘政治：中美、中欧、中国与亚太国家关系复杂化，各国加强外商投资审查。
• 货币政策与外汇管理：各国央行宽松政策降低融资成本，但人民币国际化进程影响海外购买力。
• 疫情常态化：疫情虽仍存在，但预计将在2023年成为季节性流行病，不会长期影响全球经济。
• 企业能力不足：海外并购后整合困难，缺乏属地化管理能力、文化融合能力、数字化管理能力等。

跨国经营能力成熟度模型

德勤提出的“跨国经营能力成熟度模型”涵盖以下十个维度：

1. 业务拓展
2. 投融资管理
3. 品牌建设
4. 人才管理
5. 财税管理
6. 基础体系
7. 战略规划
8. 业务运营管理
9. 对外关系
10. 数字化

模型通过五个维度（目标、组织、人才、流程、技术）对每个能力进行评估，分为“初始级”到“市场领先”四个等级，帮助企业识别短板并提升能力。

总结

• 尽管面临诸多不确定性，中国企业的全球化趋势仍将持续。
• 企业需提升属地化经营、文化融合、数字化管理等能力，以实现并购价值。
• “优势输出”情景可能是当前最有可能实现的未来趋势，中国企业在技术、产能和数字化方面具备较强的输出能力。
• 德勤建议企业通过建立跨国经营能力成熟度模型，明确自身能力短板，提升全球化发展水平。