20260721-申银万国期货-品种策略日报-对二甲苯_2页_114kb

申银万国期货研究所 PX 市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所分析师俞杨烽（从业编号F03154226，交易咨询号Z0023816）撰写，主要分析了期货市场中PX（对二甲苯）的价格走势、成交量、持仓量以及价差变化，并结合原料市场和现货市场数据，对PX的供需状况、成本变化及未来走势进行了预测与策略建议。

PX 市场数据

原料与现货市场情况

石脑油

• 日本C&F（美元/桶）：
  • 现值：728.42
  • 前值：727.42
• 新加坡FOB（美元/桶）：
  • 现值：78.93
  • 前值：78.82

混二甲苯

• 中国（元/吨）：
  • 现值：6583.33
  • 前值：6583.33
• 美国FOB（美元/吨）：
  • 现值：1352.45
  • 前值：1340.35

国内现货

• 华北出厂（元/吨）：现值与前值均为8515
• 华东出厂（元/吨）：现值与前值均为8515

海外现货

• 韩国（美元/吨）：现值1032.33，前值1039.33
• 美湾（美元/吨）：现值1519.06，前值1527.4

消息面分析

• 伊朗与美国局势：伊朗称收到调解方提议，可能基于国家利益与美国谈判；特朗普强调让伊朗为近期事件付出代价，但谈判仍在继续。
• 中东局势：里海管道联盟称石油装运因油轮遇袭再次暂停；胡塞武装宣布对沙特实施海上禁令；沙特正采取军事行动确保曼德海峡航运安全。

评论及策略建议

• 夜盘表现：PX主力合约下跌2.34%。
• 现货价格：纸货9月在1071/1077商谈，10月在1063，11月在1058，1月在1039有买盘报价。
• PX负荷情况：截至7月16日，PX负荷为60.0%，周环比上升0.2个百分点；中化泉州负荷有所提升，其他装置暂无变动，预计8月负荷回升。
• 供需分析：当前PX供需双降，但成本走强和需求拖累导致价格被压制，加工差走弱。
• 未来展望：
  • 短期：随着需求回升，PX供需面持续趋紧，预计价格表现偏强，加工差将再度回升。
  • 中长期：在成本走弱和供应回升的双重作用下，价格将震荡回落。
• 关注点：中东局势演变及上下游装置动态。

风险提示

• 报告基于第三方信息，存在数据不准确、不完整或不可靠的风险。
• 未来走势存在不确定性，受宏观环境及产业链影响因素变化影响。
• 投资者应谨慎操作，合理合法使用报告信息，不得用于非法目的。
• 报告结论仅供参考，不构成具体买卖建议，投资者据此操作风险自担。

版权声明

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