> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申银万国期货研究所 PX市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告由申银万国期货研究所分析师俞杨烽发布，主要分析期货市场中PX（对二甲苯）的近期走势及影响因素，并结合原料和现货市场数据，对PX价格走势进行评估与策略建议。 --- ## 期货市场分析 ### PX价格走势 | 月份 | 前日收盘价 | 前2日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量增减 | |------|------------|------------|------|--------|--------|--------|------------| | 1月 | 8786 | 8582 | 204 | 2.38% | 3142 | 5121 | 437 | | 5月 | 9340 | 9312 | 28 | 0.30% | 10 | 2304 | 6 | | 9月 | 9222 | 8964 | 258 | 2.88% | 67678 | 113396 | -142 | - **价格波动**：1月和9月PX价格均上涨，涨幅分别为2.38%和2.88%；5月小幅上涨0.30%。 - **价差变化**： - 1月-5月价差为-554，较前值-730有所回升。 - 5月-9月价差为+118，较前值+348有所收窄。 - 9月-1月价差为+436，较前值+382略有扩大。 ### 市场动态 - **成交量**：9月成交量显著增加，达到67678，而1月和5月成交量较低。 - **持仓量**：9月持仓量最高，为113396，而5月持仓量有所下降，为2304。 - **持仓量增减**：1月持仓量增加437，5月增加6，9月减少142。 --- ## 原料与现货市场分析 ### 石脑油价格 | 价格类型 | 现值（美元/桶） | 前值（美元/桶） | |----------------|----------------|----------------| | 日本C&F | 966.65 | 959.9 | | 新加坡FOB | 105.4 | 104.65 | - 石脑油价格整体呈上升趋势，日本C&F价格较前值上涨6.75美元，新加坡FOB价格上涨0.75美元。 ### 混二甲苯价格 | 价格类型 | 现值（元/吨） | 前值（元/吨） | |----------------|--------------|--------------| | 中国 | 6613.25 | 6613.25 | | 美国FOB | 1316.05 | 1276.55 | - 中国混二甲苯价格保持不变，美国FOB价格有所上涨，涨幅为39.5美元。 ### 国内现货价格 | 区域 | 现值（元/吨） | 前值（元/吨） | |------------|--------------|--------------| | 华北出厂 | 9832.5 | 9832.5 | | 华东出厂 | 9832.5 | 9832.5 | - 华北和华东出厂价保持不变，市场未出现明显波动。 ### 海外现货价格 | 区域 | 现值（美元/吨） | 前值（美元/吨） | |------------|----------------|----------------| | 韩国 | 1163 | 1182 | | 美湾 | 1496.3 | 1456.91 | - 韩国价格下跌19美元，美湾价格上涨39.39美元。 --- ## 消息面分析 - **美国悬赏1500万美元**：打击伊朗革命卫队资金网络，可能影响国际油价及PX价格。 - **特朗普政府暂停10%全球关税裁决**：对市场情绪产生一定支撑。 - **特朗普访华**：可能推动中美贸易谈判，影响全球市场。 - **伊朗拒绝铀浓缩20年**：表明伊朗立场强硬，可能加剧地缘政治风险。 - **美国拒绝支付战争赔款**：影响伊朗与美国关系，对中东局势有潜在影响。 --- ## 评论及策略建议 - **夜盘走势**：主力合约微涨0.02%，市场情绪偏稳。 - **现货市场**：7月PX在1218有买盘，浮动6月在+15有成交，7、8、9月在+24有买盘报价，显示市场存在一定支撑。 - **供需情况**：PX供需双降，下游负荷处于低位，对价格形成压制。 - **主要影响因素**： - **中东局势**：当前局势仍存反复，但预计逐步缓和，可能带动原油价格震荡回落。 - **成本因素**：石脑油价格变化对PX成本有直接影响，需关注其走势。 - **加工差修复**：当前加工差有进一步修复的可能，对PX价格形成支撑。 - **策略建议**：关注中东局势演变及装置动态，短期价格或震荡下行，但长期存在修复空间。 --- ## 风险提示 - 报告结论存在不确定性，市场环境和产业链因素可能发生变化。 - 本报告仅作参考，不构成具体投资建议，投资者需谨慎决策。