20240923-国联证券-千家公司年报_看AI在A股的_渗透率__32页_3mb

总结

本文从年报公告角度出发，全面分析2024年前三季度A股上市公司对人工智能（AI）技术的渗透情况。主要内容围绕企业对AI的应用度、投入方式和产出效果展开。

一、AI渗透率现状

通过对上千家企业年报及公告的关键词（如AIGC、生成式人工智能、大模型等）进行筛选，发现全A股中提及AI的企业不足20%，渗透率仍然较低。符合AI相关提及的企业集中在TMT（科技传媒通信）、大市值企业。从行业分布来看，TMT、金融、银行领域较为领先，而传统行业如食品饮料、农业、石化、钢铁等尚未广泛涉及AI应用。从市值角度分析，小市值企业报告中提到AI的情况较多，但实际大公司声称需要AI的案例也表明大企业参与程度在深入。

渗透率前三行业为计算机、传媒、电子、通信。对于AI技术的产业链结构分析显示，基础层主要涉及算力基础设施如数据中心、芯片、服务器等，技术层中以大模型为主，大模型企业超过150家，多元模态仍较少覆盖。

二、投入产出视角

公告显示，不同类型企业在AI投资上采取不同的方式。基础层和制造类企业偏向自主研发，而技术层和应用层偏向合作投入。许多公司正处于技术研发或将其应用到产品中。部分企业仅在初期阶段布局AI，尚未深入生成式AI应用。

从资本投入角度，A股一些龙头企业在AI基础设施投入方面仍低于美国和港股龙头企业。在AI赋能的开发阶段，多数行业已经部分进入产出周期。例如，通信、电子等硬件相关行业在应用基础层较为活跃；而计算机、传媒等软件为主的行业则更多投入技术研发。

在产出效果方面，AI主要帮助公司优化效率和改善质量，提升生产效率是主要的短期收益，而扩大营收和利润的成效尚未明显体现。降本效果较为显著，但提效仍需观察，具体成效因所在产业链环节不同而有差异。

综合来看，不同行业对AI开发效果预期不同。提效率的主要在纺织服装、非银金融、医药、交通运输等行业；提质量方面军工、家电、银行、汽车表现较好；创新方面则由家电、社服企业看到成果；降成本则主要集中在纺织服装、轻工制造、建筑等行业；拉动需求方面，则主要集中在电子、电新、通信等硬科技企业。

公告中的案例表明，部分企业加入AI占比较高，但提效、降本成为主要目标，扩大收入效果有限。

三、未来趋势展望

展望未来，企业主要将AI投入方向集中在应用落地、技术深化与产品开发领域。通信、电力设备等行业正积极布局AI服务器、液冷系统等硬件端，而软件端则聚焦多模态、开源等技术。后续趋势中，生成式AI服务器增速较快，智能算力平台规模有望持续扩大。此外，AI+PC正在加速被市场接受，进一步拓展AI在消费终端入口的覆盖。

综上所述，目前A股上市公司中大部分已经将AI纳入产品战略或应用层面，但产出效果尚浅，扩展营收仍需要更多时间。未来需重点关注企业在AI研发、应用拓展、场景落地方面的具体投入与成果。