20210512-宝城期货-塑料_PP早报_3页_320kb

宝城期货塑料、PP早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的塑料（LLDPE）与聚丙烯（PP）早报，主要分析了这两个品种的短期与中期走势，并给出了相应的操作建议和推荐等级。报告指出，当前市场整体处于震荡状态，建议投资者保持观望态度，同时关注供需变化与价差策略。

---

主要观点分析

塑料（LLDPE）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：震荡
• 操作建议：观望
• 推荐等级：★（一般）

关键信息：

• 原料价格：布伦特原油维持在68美元/桶附近震荡。
• 库存情况：周二聚烯烃石化早库为78.5万吨，环比下降2万吨，同比下降15万吨。
• 开工率：节后LLDPE生产比例降至35.5%，PE开工率降至83%。
• 装置检修：上海石化、延长中煤等装置进行停车检修，导致开工率持续下降。
• 新增产能：中韩石化、天津石化等新增产能近期试车，国内供应量将增加。
• 进口情况：聚烯烃进口窗口关闭，但3月船期货将在4月下旬后陆续抵达，港口库存暂未增加。
• 价差策略：由于LLDPE下游地膜需求提前收尾，PE进口量增加预期更大，PP成本仍有丙烯支撑，PP09-L09价差可继续持有。
• 市场预期：聚烯烃开工率维持低位，下游利润有恢复预期，但订单量新增有限，拿货谨慎，基差走弱，预计LLDPE震荡整理。

---

聚丙烯（PP）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：震荡
• 操作建议：观望
• 推荐等级：★（一般）

关键信息：

• 原料价格：布伦特原油维持在68美元/桶附近震荡。
• 库存情况：周二聚烯烃石化早库为78.5万吨，环比下降2万吨，同比下降15万吨。
• 开工率：节后PP拉丝生产比例维持在29.5%，PP开工率降至88%。
• 装置检修：4月为石化装置检修旺季，5月检修依然较多，但检修量不及4月。
• 新增产能：中韩石化、天津石化等新增产能近期试车，国内供应量将增加。
• 进口情况：聚烯烃进口窗口关闭，但3月船期货将在4月下旬后陆续抵达，港口库存暂未增加。
• 价差策略：PP成本仍有丙烯支撑，PP09-L09价差可继续持有。
• 市场预期：聚烯烃开工率维持低位，下游利润有恢复预期，但订单量新增有限，拿货谨慎，基差走弱，预计PP震荡整理。

---

关键信息汇总

供应端

• 4月为石化装置检修旺季，5月检修量有所减少。
• 中韩石化、天津石化等新增产能试车，国内供应量将逐步增加。

需求端

• LLDPE下游地膜需求提前收尾，对PE进口量有较大预期。
• 下游利润有恢复预期，但整体订单量增长有限，拿货态度谨慎。

原料与成本

• 布伦特原油维持震荡，对聚烯烃成本支撑有限。
• PP成本仍受丙烯影响，价格相对稳定。

库存与进口

• 当前聚烯烃进口窗口关闭，港口库存未明显增加。
• 3月船期货将在4月下旬后陆续到港，但短期内对库存影响不大。

价差策略

• PP09-L09价差可继续持有，建议关注价差变化带来的机会。

---

操作建议

• 塑料2109：建议保持观望，等待市场进一步明朗。
• PP2109：建议保持观望，关注价差策略和供需变化。

---

风险提示

• 市场波动较大，建议投资者结合自身风险承受能力进行决策。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。