20230313-千海金研究所-铂金市场简报_4页_1mb

铂金市场简报总结

核心内容

本简报聚焦南非电力危机对铂金市场的影响，分析了铂金近期价格走势、供需变化及市场情绪，预测未来铂金市场可能由供应过剩转向供不应求，带来中长期价格利好。

主要观点

• 价格走势：上周铂金价格略有回调，但整体呈现先抑后扬的趋势，最终报于963.2美元/盎司，跌幅为1.65%。短期内铂金价格将在900-1000美元区间震荡。
• 供应端压力：南非作为全球铂金供应的核心地区，其电力危机严重影响了铂金生产。由于发电机组故障频发，六级限电可能延续，甚至面临升级至八级限电的风险。
• 供应量下降：南非铂金供应量从2006年的530万盎司下降至2022年的430万盎司，全球铂金精炼矿产供应量也从680万盎司降至约500万盎司。
• 需求端增长：尽管2022年因疫情因素铂金需求有所下降，但随着全球疫情趋稳，工业复苏提速，预计2023年铂金需求将增长24%，供需缺口或达17吨。
• 市场情绪：CFTC数据显示，铂金期货非商业多头持仓连续第四周减少，降幅为近一年最大，净多头持仓刷新近5个月最低。空头力量持续增强，市场做多情绪尚未恢复。

关键信息

• 南非电力危机影响：南非国家电力公司证实，8台发电机组故障导致限电情况加剧，影响铂金生产。
• 铂金供应与需求变化：全球铂金供应因南非电力问题受到限制，而需求端因工业复苏有望增长。
• 供需失衡预期：铂金市场预计将在2023年进入严重短缺状态，供需失衡可能引发新一轮投资热潮。
• 市场数据：非商业多头持仓环比减少4236张，净多头持仓降至近5个月最低；空头持仓增加1281张，延续上升趋势。

市场展望

随着南非电力危机的持续，铂金供应端增长受限，而需求端潜力巨大，预计未来数年铂金市场将面临供需失衡，这可能为铂金价格带来中长期上涨动力，也预示着新一轮铂金投资的可能。

研究团队

• 贵金属策略分析师：陈追风（chenzhuifeng@qq.com）
• 研究所副所长：陈晓辉（chenxiaohui@qq.com）

图表来源

• 图1、图2：交易侠，千海金贵金属研究所
• 图3、图4：WPIC，千海金贵金属研究所
• 图5：CFTC，千海金贵金属研究所

免责声明

本简报基于公开资料和实地调研，不保证数据、图表的真实性、准确性和完整性。报告观点为研究人员个人见解，不代表千海金或其附属公司的立场。本公司可能发布其他与本报告不一致的报告，内容仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，入场需谨慎。