20230403-千海金研究所-铂金市场简报_4页_1mb

报告摘要

本简报主要分析了2022年第四季度及全年铂金市场的供需变化，并对2023年的市场走势进行了预测。整体来看，铂金市场在2022年面临供应下降与需求波动的双重压力，但随着中国玻璃产能的回升以及汽车领域铂金需求的增长，2023年铂金市场有望出现供需缺口，从而推动价格上涨。

铂金价格走势：
上周，NYMEX铂金价格连续三周上涨，涨幅达1.67%，报收于1000.3美元/盎司。市场多空双方正围绕1000美元整数关口展开争夺，尽管美联储加息预期有所变化，但基本面利好限制了价格回撤空间。
2022年供需情况：
- 供应端：2022年第四季度铂金供应同比下降18%至173.9万盎司，主要受南非电力短缺和北美回收供应受限影响。全年供应量下降12%至722.7万盎司。
- 需求端：2022年汽车领域铂金需求同比增长12%至295.7万盎司，主要受益于混动汽车产量增加及铂金替代钯金的趋势。然而，首饰和工业领域需求下滑，导致全年铂金出现77.6万盎司的盈余。
2023年供需展望：
- 需求端：预计2023年铂金总需求将同比增长25%至约800万盎司，主要受中国玻璃产能回升和汽车领域铂钯替换率上升的推动。
- 供应端：南非电力短缺和俄罗斯制裁带来的运营挑战仍将持续，预计2023年铂金供应将继续下降，形成供需缺口。
- 供需缺口预测：2023年铂金市场预计将出现约56万盎司的短缺，约合17吨，这将为价格提供支撑。

供应端挑战：
- 南非电力短缺对铂金冶炼厂的半成品库存释放带来不确定性。
- 俄罗斯因制裁问题，铂族金属生产商诺镍在物流采购方面面临重大困难，2022年精炼矿产供应同比下降18%。
需求端增长：
- 汽车领域铂金需求增长主要由混动汽车产量上升和铂金替代钯金趋势驱动。
- 中国玻璃产能的回升及未来扩张计划有望显著提振工业铂金需求。
市场预测：
- 铂金价格在震荡持稳后，有望借助基本面利好重拾涨势。
- 预计铂金价格将在下半年向1100美元/盎司一线靠拢。