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2025年欧洲资本货物行业报告：电动车转型下的战略分化

核心观点：
在全球电动车市场二元分化（中国加速、西方放缓）背景下，欧洲资本货物公司正加速战略调整：退出低增长的汽车零部件和充电设施业务，聚焦设计软件、仿真和质量检测等高附加值环节。西欧市场成为资本货物公司核心阵地，而中国相关业务增长仅限于高端软件和检测技术。

主要发现：

1. 市场背景

   • 电车转型影响： 传统制造环节面临需求收缩，但电动化设计、仿真和零缺陷制造技术需求激增。
   • 区域分化： 中国占全球电车市场主导，欧洲需求疲软，资本货物公司需调整区域布局。

2. 战略调整：退出低增长业务

   • 剥离业务案例：
     • ABB：计划拆分机器人和充电业务，退出汽车OEM服务。
     • SKF：计划分拆汽车轴承业务，专注电力工业和移动出行。
     • 沙特基础工业公司：推进电动汽车燃油→电动转型，保留铝加工优势业务。

3. 增长机会：高附加值领域

   • 设计与仿真：
     • 西门子、达索系统主导Zero缺陷制造、3D仿真软件需求。
     • 高端软件（如CATIA）在电动车设计与电子电力系统中需求强劲。
   • 质量检测：
     • 霍尔格森集团、阿特拉斯科普柯在机器视觉、自动化检测领域表现优异。

4. 关键数据：

   • 汽车业务收入占比：7家企业平均仅占集团收入的6%，中位数为3.6%。
   • 盈利能力分化：沙钢、阿特拉斯科普柯等公司保持良好利润率；西门子汽车自动化业务近年增长6.4%，优于行业增速。

5. 资本支出转移：

   • 企业正减少传统机械加工投资，转向AI驱动的智能化解决方案，如Hexagon的DAPSA技术。

投资组合建议：

• 推荐关注： 达索系统、西门子、Hexagon（检测技术）、阿特拉斯科普柯（自动化检测）
• 规避： 沙特阿拉伯公司等传统机械加工业务逐步退出企业。

数据支持： 报告基于2024年集团财报及资本货物行业趋势分析。
免责声明： 见原文披露章节。
分析师： Nicholas J. Green, 等
日期： 2025年6月10日