ECB欧洲央行-Occasional-paper-no-232_-Understanding-low-wage-growth-in-the-euro-area-and-European-countries_89页_1mb

报告摘要

总结：欧元区及欧洲国家低工资增长分析

核心内容

本论文探讨了2013年至2017年间欧元区及欧洲国家工资增长低迷的原因，分析了工资增长与经济周期、结构性因素及制度安排之间的关系。研究指出，尽管劳动力市场在2013年后显著改善，但工资增长仍低于预期，并且未能与劳动力市场复苏同步。研究通过多种方法和模型，评估了工资增长的驱动因素，并提出了用于交叉验证工资增长预测的工具。

主要观点

经济周期因素：
- 传统的菲利普斯曲线模型在解释工资增长低迷方面发挥了重要作用。
- 劳动力市场中的“slack”（劳动力闲置）、低通货膨胀和疲软的生产率增长共同抑制了工资增长。
- 除了传统指标，更广泛的劳动力闲置衡量方法和综合指标在解释工资增长方面提供了额外的信息。
工资形成机制：
- 在欧元区，工资增长似乎更多地受到滞后型通胀预期的影响，而非前瞻型。
- 工资增长对经济周期的反应在某些时期表现出非线性特征，即经济扩张期间工资增长对劳动力市场状况更敏感。
结构性因素：
- 技术冲击和工资谈判冲击对工资增长产生了负面作用。
- 生产率增长放缓可能与技术进步放缓和经济结构变化有关。
- 虽然全球化和移民对工资增长有影响，但其作用在不同国家存在差异，且难以单独识别。
趋势性因素：
- 工资增长的趋势成分有所下降，这与通货膨胀和生产率增长的趋势下降有关。
- 趋势工资增长的变化依赖于模型的假设，因此存在不确定性。
国家差异：
- 不同国家的工资增长驱动因素存在显著差异，这与各国的制度安排、历史传统和政策反应有关。
- 国家特定的工资衡量方法和劳动力市场指标选择影响了分析结果。

关键信息

数据与方法：
- 使用了欧盟统计局（Eurostat）和各国统计局的数据。
- 基于“厚模型”方法，考虑了多种劳动力市场指标和通胀预期衡量方式。
- 使用普通最小二乘法（OLS）估计了超过200种菲利普斯曲线模型。
工资增长与失业率：
- 头条失业率及其缺口被视为传统指标，而更广泛的失业率和参与率缺口等则被视为非常规指标。
- 在某些国家，如德国和匈牙利，失业率是主要的劳动力市场 slack 指标。
通胀预期：
- 滞后型通胀预期在欧元区更为重要。
- 前瞻型通胀预期在部分国家（如爱尔兰、希腊）中也有所体现。
国家案例：
- 每个国家选择了不同的菲利普斯曲线规格，以反映其独特的工资形成机制。
- 例如，比利时采用协商工资和失业缺口；捷克共和国采用市场部门工资和劳动利用率综合指数；法国采用私人部门工资和失业率。
预测工具：
- 研究提出了用于交叉验证欧元区工资增长预测的工具。
- 这些工具基于一个全面的实时预测评估练习，以提高工资增长预测的稳健性。

结构性分析

菲利普斯曲线模型：
- 该模型用于分析工资增长与经济周期、生产率增长和通胀预期之间的关系。
- 模型形式包括滞后结构和非线性关系，且因国家而异。
非线性反应：
- 在低工资增长期间，菲利普斯曲线的斜率较平缓，表明工资增长对劳动力市场状况的反应减弱。
制度因素：
- 公共部门工资对私人部门工资增长的影响在部分国家（如塞浦路斯）中有所体现。
- 集体谈判覆盖率的下降是某些国家工资增长低迷的原因之一。

结论

主要结论：
- 经济周期因素在解释工资增长低迷方面起主要作用，但并非唯一因素。
- 结构性因素（如技术冲击、生产率增长放缓）和制度因素（如集体谈判制度、移民政策）也对工资增长产生了影响。
- 工资增长趋势有所下降，但这一趋势的变化取决于模型设定。
政策建议：
- 需要更多关注结构性和制度性因素对工资增长的影响。
- 提出的菲利普斯曲线模型可作为中长期工资增长预测的交叉验证工具。
研究局限：
- 由于模型设定和数据来源的多样性，存在一定的不确定性。
- 结构性因素对工资增长的影响尚不明确，需进一步研究。