20241215-光大期货-国债策略周报_28页_1mb

摘要

本报告分析了2024年12月15日光大证券国债策略周报的主要内容，归纳如下：

国债市场表现：本周两国债市场保持强劲，10年期国债收益率同比下降至1.8%以下。根据不同期限，国债收益率周环比均有不同程度的下降。国债期货则再创历史新高。

政策动态：根据最新两个重要会议精神，明年的货币政策基调设定为“适度宽松”，这预示着央行可能会进一步实施降息降准等宽松政策。央行近期操作显示逆回购保持净投放，资金利率整体平稳。

债券供需情况：2024年内发行的2万亿元再融资专项债基本完成发行，偿还期限逐渐拉长。国债供给方面，净发行规模仍处于高位。

策略观点：在货币政策“适度宽松”、“资金利率整体平稳”等因素助推下，预计未来一段时间债市将偏强运行，投资者应关注期限利差、中美利率变化趋势以及美联储议息会议等因素对市场的影响。

策略观点

基于当前政策环境，以及资金面和债券供给的整体情况来看，预计近期债市将继续维持强势。投资者应关注以下因素：

期限利差变化：如期限利差走扩，将反映市场预期的变化。

资金利率趋势：保持低水平可支撑债市继续走强。

新的货币政策信号：是继续降息降准还是政策转向。

风险因素

投资者需注意以下风险点：中美利差进一步扩大、美债收益率大幅波动、财政政策不及预期等。

研究员简介

（注：该部分信息未提供，不予翻译。）

联系我们

（注：该部分信息未提供，不予翻译。）

免责声明

（注：该部分信息未提供，不予翻译。）