20260123-国泰期货-对二甲苯_资金市_单边价格继续上涨_PTA_单边趋势偏强_MEG_空头减仓离场_单边价格大幅上涨_4页_683kb

对二甲苯及关联品种市场分析总结（2026年1月23日）

核心内容概述

2026年1月23日，对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）等化工品市场均表现出较强的单边上涨趋势。市场整体受到宏观政策及资金流向的影响，尤其是反通缩与反内卷政策推动下，化工板块成为资金关注的焦点。

市场数据概览

品种分析

对二甲苯（PX）

• 现货价格：1月22日亚洲对二甲苯价格强劲上涨，CFR中国价格为906.67美元/吨，较前一日上涨18.34美元/吨。
• 趋势强度：1（偏强）
• 观点：PX单边趋势偏强，资金布局05合约，关注3-5反套、5-9正套。基本面方面，PX供应逐步宽松，但加工费尚可，工厂基本满负荷运行。
• 供需变化：海外甲苯歧化利润改善，泰国PTTG、韩国GS等PX装置计划重启，科威特装置检修。国内PX开工率提升至89.6%，仅中化泉州检修。

精对苯二甲酸（PTA）

• 现货价格：PTA华东价格为5157元/吨，较前一日上涨72元/吨。
• 趋势强度：1（偏强）
• 观点：PTA单边趋势偏强，基本面做空月差及加工费头寸失效。未来供需双弱，转为累库格局，但下游聚酯负荷仍偏高，对原料需求较强。
• 供需变化：PTA开工率维持在76.9%左右，逸盛新材料360万吨装置检修，供应逐步宽松。12月中国PTA出口环比增长1%，印度需求激增90%，越南和埃及出口量下降。

乙二醇（MEG）

• 现货价格：MEG现货价格为3678元/吨，较前一日上涨97元/吨。
• 趋势强度：1（偏强）
• 观点：MEG空头减仓离场，单边价格大幅上涨。关注基差及5-9正套，供应压力较大但下行空间有限。
• 供需变化：国内MEG开工率73.04%，环比下降1.39%。煤制开工率79.4%，环比下降0.81%。本周到港量达20万吨，港口库存累库压力上升。沙特一套45万吨乙二醇装置检修，预计2月底重启。

聚酯行业动态

• 开工负荷：截至1月22日，国内聚酯负荷下降至86.7%，主要因部分装置检修及产能调整。
• 涤纶工业丝：理论开工负荷约75%，产能基数为328万吨。
• 瓶片装置：华南一套50万吨聚酯瓶片装置已停车检修。

操作建议

• PX：建议空单回避，关注05合约及3-5、5-9反套与正套策略。
• PTA：PTA加工费上升至500元/吨以上，建议关注多头策略。
• MEG：空头减仓，关注基差及5-9正套策略，短期下行空间有限。

风险提示

• 市场趋势受宏观政策及资金流动影响较大，需警惕政策变动及资金撤出带来的波动。
• 基本面供需变化可能影响价格走势，建议持续关注库存、出口及装置检修动态。

免责声明

本报告仅用于专业投资者参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身情况独立判断，自行承担风险。