20170326-长城证券-通信周报_工信部或将批复联通扩大LTE_450M试点_11页_826kb

通信行业周报总结

核心内容

本报告为2017年3月26日发布的通信行业周报，主要内容包括市场回顾、行业资讯、公司热点、本周观点及风险提示。报告由分析师赵成撰写，研究助理余芳沁亦有重大贡献。报告推荐标的为：中国联通（600050）、中兴通讯（000063）、烽火通信（600498）。

主要观点

• 工信部或将批复联通扩大LTE 450M试点：工信部已正式批复中国联通在内蒙古呼伦贝尔、赤峰、通辽等5个新增地市开展450MHz LTE FDD试验。若450MHz广泛应用于LTE商用，将有助于联通构建低成本广覆盖的4G网络，提升其市场竞争力。但450MHz并非3GPP定义频段，产业链支持较弱，尤其是终端层面，对联通的产业号召力构成挑战。
• 行业整体表现稳健：通信（中信）板块本周涨幅为0.90%，在各行业中排名第11位。线缆行业表现突出，涨幅达3.42%。
• 资本开支缩减：2017年三大运营商资本开支净减462亿元，同比下降13%。其中，中移动资本开支为1760亿元，同比下降6%；电信为890亿元，同比下降8.1%；联通为450亿元，同比下降37.6%。
• 5G成为MWC2017最大热点：5G商用部署渐近，成为行业关注焦点。
• 中兴通讯技术突破：中兴通讯在单载波400G传输中创造了2125公里的全球最长传输距离记录，展示了其在光通信领域的领先地位。
• 推荐标的：中国联通、中兴通讯、烽火通信被列为本周重点推荐公司。

关键信息

市场回顾

• A股市场：通信板块本周涨幅为0.90%，位于各行业第11位。线缆行业涨幅最高，达3.42%。
• A股个股表现：
  • 涨幅前五名：朗玛信息（+13.61%）、齐星铁塔（+13.10%）、亨通光电（+11.96%）、信维通信（+9.25%）、科大讯飞（+7.94%）。
  • 跌幅前五名：汇源通信（-10.43%）、富春通信（-10.02%）、通宇通讯（-6.18%）、网宿科技（-5.62%）、武汉凡谷（-5.06%）。
• 估值情况：
  • 市盈率最低前三名：康欣新材（19倍）、信威集团（20倍）、中利科技（23倍）。
  • 市盈率最高前三名：星美联合（3668倍）、中国联通（1054倍）、汇源通信（992倍）。
• 美股市场：纳斯达克指数下跌1.22%，电信板块下跌1.12%。部分个股涨幅显著，如CODE REBEL CORP（+14900%）、PROTAGENIC THERAPEUTICS（+108%）等。

行业资讯

• 三大运营商资本开支：2017年三大运营商资本开支净减462亿元，同比下降13%。
• 美国激光通信技术：美国航天局正在研发“激光通信中继演示”系统，计划于2019年夏季发射，将显著提升太空数据传输速率。
• 工信部批复联通扩大LTE 450M试点：联通将新增5个盟市进行450MHz LTE FDD试验，有利于其构建低成本广覆盖的4G网络，但需面对产业链支持不足的问题。

公司热点

• 中国电信2016年业绩：净利润180亿元，同比下降10.2%，但移动业务收入增长10.0%，固网业务增长3.1%。
• 中国移动2016年业绩：净利润1087亿元，同比增长0.2%，计划2017年新增26万个4G基站，净增1亿用户。
• 华为P10发布：国内发布，价格从3788元起，配置高端，支持双摄和3D人脸识别等新功能。
• 上市公司动态：
  • 新易盛在美国成立子公司，拓展海外市场。
  • 武汉凡谷发布2017年第一季度业绩预告，预计亏损1亿-1.3亿元。
  • 共进股份2016年营业收入增长0.16%，归母净利润增长35.83%。

风险提示

• 市场环境存在大幅波动风险。

推荐标的

• 中国联通（600050）：受益于工信部批准的LTE 450M试点，有望提升其4G网络竞争力。
• 中兴通讯（000063）：在光通信技术方面取得重大突破，具备较强的研发实力。
• 烽火通信（600498）：作为国内光通信领域的重要企业，具备良好的行业地位和技术积累。

总结

本报告重点分析了通信行业近期市场表现、行业动态及重点公司情况，指出工信部对联通LTE 450M试点的批复是行业利好，同时提醒产业链支持不足的风险。此外，中兴通讯在光通信领域取得技术突破，值得重点关注。整体来看，通信行业在2017年面临资本开支缩减和市场竞争加剧的挑战，但5G商用部署和技术创新仍是推动行业发展的主要动力。