20211128-东吴证券-化工行业2021年11月第四周周报_原油储备释放打击国际油价_关注成长性化工新材料标的_12页_1010kb

化工行业2021年11月第四周周报总结

核心内容概述

2021年11月第四周，化工行业整体表现优于大盘，板块涨幅达1.49%。受原油储备释放及欧洲疫情反弹影响，国际油价持续下跌。但部分化工品因供需变化及政策影响，价格出现显著上涨。同时，多家公司发布重要公告，涉及产能扩张、股权质押、减持及项目投资等，为市场带来积极信号。

主要观点

• 板块表现：本周化工板块宽幅上行，整体表现强于市场，涨幅居前的个股包括润阳科技、晨光新材、壹石通、ST红太阳、晨化股份、金瑞矿业、华恒生物、丰元股份、兴业股份、本立科技等。
• 原油市场动态：美国释放原油储备，叠加欧洲疫情反弹，国际油价继续下跌，ICE布油和WTI原油分别下跌7.82%和10.26%。
• 化工品价格变动：
  • 涨幅居前的化工品有液氯（+67.15%）、丙烯酸（+5.60%）、甲醇（+5.19%）、固体烧碱（+4.14%）、丙烯酸丁酯（+2.74%）。
  • 跌幅居前的化工品有盐酸（-11.99%）、液体烧碱（-10.52%）、正丁醇（-6.63%）、DOP（-4.84%）、辛醇（-4.77%）。
• 投资主线：
  • 周期主线：经济复苏带动顺周期化工品盈利能力改善。
  • 成长主线：关注技术应用创新及市场扩容带来的机会，如新能源材料、生物合成、电子材料、可降解塑料、尾气处理、碳纤维等。

关键信息

重点公司表现

• 润阳科技：本周涨幅达32.59%，公司拥有IXPE系列产品产能7925万平方米/年，在建5400万平方米/年。
• 晨光新材：本周累计上涨32.29%，因公告拟建“年产2.3万吨特种有机硅材料项目”。
• 丰元股份：本周上涨23.11%，因子公司与鹏辉能源签订8亿元采购合同，拟建设7.5万吨锂离子电池正极材料项目。

重点公司推荐逻辑

• 万华化学：全球最大的MDI供应商，布局石化及新材料，具备规模化和低成本优势，估值合理。
• 卫星石化：C2 + C3双龙头，产业链布局完善，成长空间大。
• 龙佰集团：国内氯化法钛白粉龙头，产业链一体化，受益于钛白粉涨价。
• 华鲁恒升：煤化工龙头，具备低成本煤气化平台，受益于顺周期及新材料布局。
• 中国化学：化学工程建设龙头，布局多个新材料项目，具备技术实力。
• 昊华科技：军工配套业务突出，核心产品PTFE受益于5G建设及电子特气需求增长。
• 合盛硅业：工业硅和有机硅双龙头，碳中和背景下具备成本优势。
• 万润股份：全球沸石业务龙头，技术领先，布局功能性材料，发展潜力大。

投资建议

推荐以下公司：万华化学、中国化学、卫星石化、广信股份、昊华科技、万润股份、龙佰集团、华鲁恒升、合盛硅业、云天化、滨化股份、三友化工。

风险提示

• 原油供给大幅波动；
• 贸易战形势恶化；
• 汇率大幅波动；
• 下游需求回落。

附录：重点公司估值（参考2021/11/26收盘价）

其他重要公告

• 亚钾国际：控股股东解除质押，减持计划实施。
• 川发龙蟒：控股股东质押股份。
• 云天化：拟投资设立子公司承接磷酸铁电池新材料前驱体项目。
• 利安隆：取得三项发明专利。
• 飞凯材料：控股股东解除质押。
• 龙佰集团：实际控制人解除质押。
• 卫星石化：发布股权激励计划，目标明确。
• 奥福环保：子公司拟投资移动源尾气净化蜂窝陶瓷载体项目。
• 双箭股份：拟投资建设智能制造生产基地。
• 东方盛虹：拟通过发行股份及支付现金收购斯尔邦100%股权。

结论

本周化工行业整体表现强劲，受益于经济复苏和政策支持，重点化工品价格波动明显，部分公司因公告利好而股价大幅上涨。建议投资者关注具备成长性和扩产能力的行业龙头及高科技产业配套材料公司，同时警惕原油价格波动、贸易战及汇率变化等风险。