20260206-大越期货-贵金属早报_21页_891kb
报告摘要
贵金属早报总结 —— 2026年2月6日
核心内容概述
本报告分析了2026年2月6日贵金属市场（黄金与白银）的走势，涵盖基本面、持仓数据、价格波动及市场预期等方面。整体市场受到美国就业数据疲软、AI恐慌、美元指数上涨等多重因素影响，金价和银价均出现回落，但市场仍存在一定的支撑因素。
黄金市场分析
基本面
- 金价回落：受美国就业数据疲软和AI恐慌影响，市场风险偏好降温，金价跟随银价下跌。
- 美元指数上涨：美元指数涨0.34%，报97.96，对金价形成压力。
- 美债收益率下跌：10年期美债收益率跌9.34个基点，报4.180%，反映市场对经济前景的担忧。
- 中性预期：尽管短期金价受压制，但中期选举带来的动荡和宽松预期可能支撑金价。
技术面
- 基差：黄金期货价格1105.76，现货价格1104.8，基差-0.96，现货贴水期货。
- 库存：黄金期货仓单增加1020千克，显示市场供应有所增加，偏空。
- 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，偏多。
- 主力持仓：主力净持仓多，多单减少，偏多。
利多因素
- 全球动荡，中东局势紧张，美国政府或周六关门，美日联合救汇率和债市
- 影子美联储显著，美联储新主席人选或定，宽松预期升温
- 美元大幅下挫
- 关税风波仍未结束
利空因素
- 特朗普“临阵逃脱”策略边际影响消退
- 美联储内部分歧巨大，将开始暂停降息
- 俄乌和谈预期乐观
- 对等关税失效
逻辑
中期选举带来的政治动荡和宽松预期推动金价走高，但市场情绪波动较大，金价下行风险也增加。
风险点
- 特朗普冲击
- 美国经济预期改善
- 日央行大幅加息
- 俄乌冲突结束
- 黑天鹅事件
白银市场分析
基本面
- 银价暴跌：受美国就业数据疲软和AI恐慌影响，银价跌穿70关口，COMEX白银期货跌幅达16.64%。
- 美元指数上涨：美元指数涨0.34%，对银价形成压制。
- 美债收益率下跌：10年期美债收益率跌9.34个基点，反映市场避险情绪。
技术面
- 基差：白银期货价格20255，现货价格19800，基差-455，现货贴水期货。
- 库存：沪银期货仓单减少10782千克，显示市场供应紧张，偏多。
- 盘面：20日均线向上，K线在均线下方，中性。
- 主力持仓：主力净持仓多，多单增加，偏多。
利多因素
- 全球动荡，中东局势紧张，美国政府或周六关门，美日联合救汇率和债市
- 影子美联储显著，美联储新主席人选或定，宽松预期升温
- 关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑
- 光伏、科技板块对银价有所支撑
- 现货库存低，供应短缺博弈火热
利空因素
- 特朗普“临阵逃脱”策略边际影响消退
- 美联储内部分歧巨大，将开始暂停降息
- 风险偏好再度恶化
- 俄乌和谈预期乐观
逻辑
市场情绪高涨，看涨和投资情绪支撑银价，但监管压力下，银价情绪小幅降温，但未回落。
风险点
- 特朗普冲击
- 美国经济预期改善
- 日央行大幅加息
- 俄乌冲突结束
- 黑天鹅事件
今日关注事项
| 时间 | 事件 |
|---|---|
| 08:00 | 美国总统特朗普讲话，TrumpRx网站启动 |
| 09:30 | 日本央行审议委员增一行在与当地官员的会议上讲话 |
| 10:05 | 越南1月进出口和贸易帐 |
| 12:30 | 印度央行公布利率决议 |
| 14:45 | 欧洲央行执委Cipollone就数字欧元讲话 |
| 15:00 | 德国12月工业产出 |
| 17:00 | 欧洲央行公布专业者预期调查报告，欧洲央行管委Kocher讲话 |
| 20:15 | 英国央行首席经济学家Huw Pill讲话 |
| 21:30 | 加拿大1月就业报告（含就业人数和失业率等） |
| 23:00 | 美国2月密歇根大学消费者信心指数初值 |
| 次日01:00 | 美联储副主席杰斐逊就经济前景与供给面通胀动态讲话 |
| 次日04:00 | 美国12月消费信贷 |
| 周六 | 第三届中国全固态电池创新发展高峰论坛开幕（为期两天） |
| 周六 | 中国1月外汇储备 |
| 周日 | 日本大选，泰国大选 |
价格波动数据
| 产品 | 前收 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 沪金2604 | 1105.76 | 1139.8 | 1077.02 | -15.18 | -1.35% |
| 沪银2604 | 20255 | 24570 | 18500 | -2465 | -10.85% |
| COMEX黄金2604 | 4798.1 | 5045 | 4779.6 | -152.70 | -3.08% |
| COMEX白银2603 | 70.35 | 89.83 | 3 | -14.046 | -16.64% |
| SGE黄金T+D | 1105.85 | 1136 | 1077 | -23.55 | -2.09% |
| SGE白银T+D | 19885 | 23968 | 18000 | -2558 | -11.40% |
| 伦敦金现 | 4776.48 | 5023.72 | 4758.98 | -188.35 | -3.79% |
| 伦敦银现 | 70.902 | 90.397 | 70.66 | 4.00 | -20.06% |
| 美元指数 | 97.9585 | 97.7319 | 97.3069 | 0.27 | 0.27% |
持仓数据
沪金前二十持仓
| 持仓类型 | 2026年2月5日 | 2026年2月4日 | 增减 | 幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 多单量 | 150,068 | 159,693 | -9,625 | -6.03% |
| 空单量 | 37,411 | 38,932 | -1,521 | -3.91% |
| 净持仓 | 112,657 | 120,761 | -8,104 | -6.71% |
沪银前二十持仓
| 持仓类型 | 2026年2月5日 | 2026年2月4日 | 增减 | 幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 多单量 | 306,423 | 314,153 | -7,730 | -2.46% |
| 空单量 | 205,114 | 205,063 | 51 | 0.02% |
| 净持仓 | 101,309 | 109,090 | -7,781 | -7.13% |
风险提示
- 市场波动较大，需谨慎操作。
- 特朗普政策、美联储动向、地缘政治风险、经济数据变化等均可能影响贵金属价格。
- 投资者应关注市场情绪变化及宏观政策动向，避免盲目操作。
免责声明
- 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。
- 报告基于公开信息，不构成投资建议，仅供参考。
- 投资有风险，入市需谨慎。
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