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格林大华期货铝早报20230524总结：

• 品种观点: 隔夜美债上限谈判无果，耶伦警告违约日被质疑，避险情绪高涨，美元指数上涨，有色金属集体下跌。高利率环境和衰退预期持续，压制铜价。欧洲制造业PMI持续低于荣枯线。中国社保税区铝库存持续去化至近60万吨，提供支撑。国内LPR保持不变。供给边际增加，国内经济走弱，海外衰退延续，整体经济下行趋势未变。短期需警惕美债谈判乐观预期叠加市场货源紧缺的反弹风险。成本支撑可能松动，预计铝价持续下行。

• 操作建议: 短线区间操作，空头保值持有看跌期权。铝价支撑位17900元/吨，第一压力位18300元/吨。伦铝区间为2230美元/吨至2300美元/吨。

• 利多因素: 中国电解铝现货升水减5元至140元。社会库存减少，5月18日至22日减少21万吨至625万吨，厂库减少9万吨至82万吨。建成产能环比减少42万吨，运行产能环比减少4705万吨。

• 利空因素: LME铝库存减少2100吨至568200吨。国内社会出库量减少38万吨至121万吨，铝棒库存和厂库均增加。

• 风险因素: 国内需求修复不及预期。

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