20140407-安信证券-计算机行业_季度报告-智慧教育季报第一期_18页_867kb

智慧教育季报 第一期总结

核心内容概述

本报告聚焦于2014年智慧教育行业的发展动态，涵盖在线教育和教育信息化两大领域。内容包括行业政策、市场趋势、公司动态、融资情况、投资建议及风险提示。整体来看，智慧教育行业在政策推动和技术进步下持续增长，市场潜力巨大，投资机会增多。

主要观点与关键信息

1. 行业要闻

• 教育部发布《2014年教育信息化工作要点》：明确教育信息化的发展目标，包括缩小区域、城乡、校际间信息化差距，建设教育资源云服务框架，以及提升“网络学习空间”应用规模。
• 互联网教育首本蓝皮书发布：指出在线教育自2003年起步，2013年迎来爆发，预计2014年市场规模将突破1300亿元人民币。
• 淘宝教育培训行业年会召开：2013年教育类目交易额达10.82亿元，同比增长226%，语言类课程用户购买意愿最强。
• 美国在线教育融资活跃：2014年第一季度融资总额达5亿美元，2U公司即将IPO，Renaissance Learning以11亿美元出售，显示出在线教育的高成长性。
• 多所高校试点翻转课堂：如复旦、青岛4所学校等，推动教育模式变革，提升教学互动性和学习效率。
• 合肥建设终身教育网络平台：一期平台可支持500-1000人同时在线学习，覆盖各类教育内容。

2. 公司动态

• 立思辰并购乐易考：进入互联网教育领域，布局在线职业教育。
• 立思辰充实合众注册资本：用于研发智能笔，推动智能课堂、智能辅导等产品。
• 中南传媒中标教育云平台：加强与移动运营商合作，拓展数字教育产品。
• 新东方与爱乐奇合作：共创混合教学模式，推动在线教育云平台建设。
• 天喻信息与长江传媒合作：共谋“教育云”，提升教育信息化业务能力。
• 正保远程教育业绩增长：2014年一季度净利润同比增长131.9%，表现亮眼。
• 欢聚时代推出100教育：进军在线教育，免费提供部分课程，计划投入10亿元。
• 学大教育发布“e学大”：布局个性化智能辅导，推动线上线下融合。
• 达内科技赴美IPO：成为中国IT教育领域的代表企业之一。

3. 安信视点

• 淘宝教育发展迅速：2013年教育类目访问人数达8100万人次，交易额增长225%，在线课程关注度增长112%。
• 在线教育趋势明确：预计2014年市场规模将突破1300亿元，发展重点为个性化和定制化学习，以及学习产品多样化。
• 投资建议：重点推荐立思辰、科大讯飞、华平股份、方直科技等公司，关注天喻信息、拓维信息、全通教育、新南洋，以及美股的欢聚时代、好未来、正保远程教育。

4. 风险提示

• 教育信息化推动进程不达预期；
• 行业竞争激烈，可能导致毛利率下滑。

行业表现

行业竞争格局

• 2013年新增互联网教育公司2.6家，投资案例28笔；
• BAT等互联网巨头加速布局在线教育；
• 小而美的产品层出不穷，推动市场多元化发展。

行业发展趋势

• 移动互联网入口和客户端成为行业切入关键；
• 直播视频、个性化学习和互动教学成为重要趋势；
• 教育资源云平台建设逐步完善，推动教育信息化发展。

投资建议

风险提示

• 收益风险：领先大市-A（未来6个月收益率领先沪深300指数10%以上）；
• 风险等级：A（正常风险）、B（较高风险）。

分析师声明

• 胡又文，安信证券分析师，具备证券投资咨询执业资格，声明报告内容合法合规，研究观点独立公正。

投资公司评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%；
  • 落后大市：收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险；
  • B：较高风险。

联系方式

安信证券研究中心

• 地址：
  • 深圳：深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层；
  • 上海：上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦16层；
  • 北京：北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座19层；
• 邮编：深圳518026，上海200123，北京100034。

附：数据来源

• Wind资讯；
• 安信证券研究中心整理；
• 《2013年度淘宝同学教育行业年度报告》。