2021-08-19-远东资信-扩大改革深化开放_促进市场高质量发展——六部门推动公司信用类债券市场发展新政点评_7页_415kb

公司信用类债券市场改革开放高质量发展指导意见总结

核心内容

市场现状与政策背景
公司信用类债券是我国多层次债券市场的重要组成部分，截至2021年6月底余额达30.07万亿元。六部门联合发布《关于推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展的指导意见》（以下简称《意见》），旨在完善债券市场法制，构建制度健全、竞争有序、透明开放的多层次债券市场体系。

主要内容

一、推动发行交易分类趋同监管

实现公募、私募公司信用类债券统一监管标准；明确交易管理与发行管理的有效衔接，防范监管套利，优化跨市场债券交易机制。

二、提升信息披露效率与质量

统一公开发行与非公开发行的信息披露要求，强化发行人责任，强调真实、准确、完整、及时、公平原则，促进信用债市场注册制下的信息披露规范化运作。

三、强化信用评级监管

要求统一银行间与交易所评级标准，提升评级质量与一致性，加强评级上调监管约束，推动以违约率为核心的评级质量验证机制建设，防范评级虚高与套利行为。

四、加强投资者适当性管理

严格执行投资者适当性评价标准，防范变相公开发行，强调“卖者尽责、买者自负”，并健全市场化、法治化的违约债券处置机制，保障投资者利益。

五、健全债券定价机制

鼓励使用国债收益率曲线作为定价基准，明确政府与企业信用边界，强化国有企业风险管控，推进信用风险缓释工具等衍生品市场发展，完善风险定价体系。

六、推进多层次市场建设

引导高收益债券、双创债券、绿色债券等细分市场发展，拓宽中小企业融资渠道，推动投资者结构多元化，逐步引入长期投资者与高收益债投资者，增强市场包容性与活力。

七、促进市场高水平开放

统筹推进银行间与交易所债券市场对外开放，提升外资参与度，增强我国信用债与国债的国际定价功能，推动国际竞争力提升，夯实债券市场法律基础，防范化解风险。