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投资咨询系列报告总结：山金期货黑色板块日报

螺纹、热卷

• 消息与政策：工信部等联合发布《钢铁行业稳增长工作方案》，对原材料品种压制，对钢材价格提供支撑，但整体效果不及此前“反内卷”预期。
• 供需分析：螺纹钢产量连续四周下降，表观需求反弹但总库存增加；热卷表观需求环比回落，消费旺季需求未达预期，下游补库可能支撑现货价。
• 价格与技术：期货合约冲高后回落，显示上方阻力；现货价格小跌，基差及价差数据反映市场波动。
• 操作建议：维持观望，待期货稳定后择机做多。

铁矿石

• 消息与政策：反内卷政策落地落后预期，对原材料影响偏空；节前钢厂补库需求可能支撑铁矿石。
• 供需分析：铁水产量环比上升，全球发运高位但港口库存稳定；消费旺季库存可能回升。
• 价格与技术：期货合约震荡回落，上行趋势待确认；基差扩大，价差变化反映市场调整。
• 操作建议：维持观望，耐心等待充分调整且其他品种企稳，避免追涨。