油脂日报总结（2026年02月26日）
核心内容概述
本报告由银河期货研究员张盼盼撰写，涵盖2026年2月26日油脂市场的数据分析、基本面分析、交易策略及附图信息。报告主要关注豆油、棕榈油和菜油的现货价格、基差、月差、跨品种价差及进口利润等关键指标，并结合国内外市场动态对油脂走势进行分析。
一、数据分析
1. 现货价格及基差
| 品种 |
2605收盘价 |
涨跌 |
现货价（单位：元/吨） |
基差（单位：元/吨） |
| 豆油 |
8198 |
(30) |
张家港：8578；广东：8678；天津：8478 |
广东：480；张家港：0；天津：380；涨跌幅：0 |
| 棕榈油 |
8714 |
(134) |
广东：8664；张家港：8664；天津：8794 |
广州：-50；张家港：0；天津：-50；涨跌幅：0 |
| 菜油 |
9185 |
(59) |
张家港：9735；广西：9685；广东：- |
张家港：550；广东：-70；广西：500；涨跌幅：0 |
2. 月差收盘价
| 月差 |
豆油 |
涨跌 |
棕榈油 |
涨跌 |
菜油 |
涨跌 |
| 5-9 |
40 |
(20) |
(24) |
(24) |
21 |
2 |
3. 跨品种价差
| 价差 |
05合约 |
涨跌 |
| Y-P |
(516) |
104 |
| OI-Y |
987 |
(29) |
| OI-P |
471 |
75 |
| 油柏比 |
2.89 |
(0.01) |
4. 进口利润
| 品种 |
船期 |
CNF价 |
盘面利润 |
FOB价 |
盘面利润 |
| 马来&印尼 |
4 |
1090 |
(166) |
- |
- |
| 鹿特丹 |
4 |
1085 |
(1527) |
- |
- |
5. 周度商业库存（2026年第6周）
| 品种 |
本周（万吨） |
上周（万吨） |
同比（万吨） |
| 豆油 |
96.0 |
94.7 |
89.4 |
| 棕榈油 |
72.7 |
70.1 |
44.3 |
| 菜油 |
23.7 |
24.2 |
64.0 |
二、基本面分析
1. 国际市场
- SPPOMA数据显示，2026年2月1-25日马来西亚棕榈油单产环比减少16.78%，出油率增长0.1%，产量环比减少16.25%。
- 产量下降对棕榈油价格形成一定支撑，但需关注后续数据及全球供需变化。
2. 国内市场
（1）豆油
- 今日豆油期价震荡小幅收跌。
- 节前一周油厂大豆实际压榨量168.79万吨，开机率46.43%，较前一周有所减少。
- 当前豆油库存94.49万吨，环比增加0.07万吨，处于历史同期偏高水平。
- 市场成交有所增加，下游采购理性，短期豆油供应充足，价格波动有限。
（2）棕榈油
- 今日棕榈油期价震荡收跌，跌超1%。
- 截至2月20日，全国重点地区棕榈油商业库存70.64万吨，环比持平。
- 产地报价稳中有降，进口利润倒挂200左右，基差持稳运行。
- 现货市场冷清，下游按需采购，关注国内买船及到港情况。
- 短期棕榈油维持震荡，涨跌均有限。
（3）菜油
- 今日菜油期价震荡小幅收跌。
- 节前一周沿海油厂菜籽压榨量1万吨，开机率2.67%，较前一周有所增加。
- 截至2月20日，沿海菜籽库存9.8万吨，较上周减少6万吨。
- 菜油库存23.7万吨，环比减少0.5万吨，处于历史同期中性水平，但持续边际去库。
- 欧洲菜油FOB报价持稳在1030美元附近，进口利润倒挂扩大至-1300。
- 年后油厂开机增多，供应或增加，下游消费处于季节性淡季，市场需求偏弱。
- 预计菜油基差将偏弱运行，但短期维持小幅去库节奏，实际可流通库存偏紧支撑近月基差。
三、交易策略
- 单边策略：短期油脂维持震荡运行，棕榈油上涨乏力，豆油波动不大。
- 套利策略：P59、Y59可考虑逢高反套。
- 期权策略：建议观望。
四、附图说明
报告附有8张图表，分别展示不同品种的现货基差、月差及价差走势，数据来源包括银河期货、邦成、WIND等，单位均为元/吨。
五、免责声明
- 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
- 银河期货不对因使用本报告导致的损失负责。
- 报告内容可能随市场变化而更新，客户应独立判断。
六、作者信息
- 姓名：张盼盼
- 期货从业证号：F03119783
- 投资咨询证号：Z0022908
- 联系方式：zhangpanpan_qh@chinastock.com.c
七、联系方式
- 银河期货有限公司
北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层
网址：www.yhqh.com.cn
电话：400-886-7799
