20241027-上海证券-社服行业周报_潮玩出海势头强劲_银发人群撬动旅游市场_7页_534kb

社会服务行业周报总结（2024.10.21-10.25）

核心内容

本报告聚焦社会服务行业，重点分析了潮玩市场、旅游市场及酒店、餐饮等细分领域的发展趋势与投资机会，同时提供了具体的投资建议和风险提示。

主要观点

1. 潮玩市场出海势头强劲

• 泡泡玛特表现亮眼：2024年第三季度，泡泡玛特整体收益同比增长 $120% - 125%$，其中港澳台及海外收益同比增长 $440% - 445%$。
• 渠道增长显著：零售店同比增长 $30% - 35%$，机器人商店同比增长 $20% - 25%$，电商平台及其他线上平台同比增长 $135% - 140%$，其中抖音平台和天猫旗舰店增长尤为突出。
• 全球化布局加速：公司持续推进DTC（直接面向消费者）发展战略，在海外多个地标开设主题店和旗舰店。
• 未来展望：建议关注公司丰富IP类型、拓展潮玩品类、优化全球供应链及进一步扩张东南亚、欧洲市场。

2. 银发人群推动旅游市场增长

• 避寒游趋势明显：携程数据显示，国庆后一周银发人群（50岁及以上）预订2024年冬天旅游产品订单量环比增长2.86倍。
• 南方目的地受青睐：银发人群前往海南、广西、云南、贵州等地旅游订单量环比增长 $45%$，其中海口、三亚等地增长尤为显著。
• 长租房市场火热：2023年11月至2024年1月，海南长租房预订量同比增长 $101%$，珠海和云南也分别增长 $92%$ 和 $62%$。
• 市场潜力巨大：预计到“十四五”末，我国低龄健康老人出游率将超1亿人，老年旅游收入有望超过万亿元。
• 投资机会显现：银发旅游市场在用户代际、产品需求和获客渠道等方面迎来突破，建议关注相关投资机会。

关键信息

3. 投资建议

• 酒店板块：关注华住集团-S
• 餐饮板块：关注海底捞
• 旅游及景区板块：关注中青旅、长白山
• 免税板块：关注中国中免
• 专业服务板块：关注米奥会展、科锐国际
• 潮流零售板块：关注名创优品

4. 风险提示

• 宏观经济下行风险：整体经济环境可能对行业造成影响。
• 政策变化风险：行业受政策影响较大，政策调整可能带来不确定性。
• 行业竞争加剧风险：市场竞争激烈，企业需不断提升竞争力。
• 门店拓展不及预期风险：门店扩张速度可能低于预期，影响业绩增长。

附表概览

数据跟踪概览

1.1 出行数据

• 全国交通客运量：图1显示全国交通月度客运量及同比数据。
• 航空公司客座率：图2呈现国内主要航空公司月度客座率。
• 机场旅客吞吐量：图3展示国内主要机场月度旅客吞吐量。
• 航班执行数量：图4显示中国执行航班数量。
• IATA客座率：图5为IATA月度客座率数据。

1.2 酒店数据

• 上海星级饭店出租率：2024年8月平均出租率为 $68.80%$，恢复至2019年同期 $101.18%$。
• 平均房价：图7显示主要城市星级酒店平均房价。

1.3 海南旅游数据

• 旅客吞吐量：2024年8月为569.68万人，同比增长 $0.80%$，比2019年同期增长 $27.34%$。
• 旅游消费价格指数：图8显示海南旅游消费价格指数。

1.4 餐饮数据

• 北京餐饮门店数量：2024年9月为140860家，环比减少 $3.62%$，较2023年9月增长 $9.50%$。
• 部分餐饮企业开店情况：
  • 蜜雪冰城：2024年9月开店463家，同比减少 $4.14%$。
  • 瑞幸咖啡：2024年9月开店362家，同比增长 $63.06%$。
  • 老乡鸡：2024年9月开店21家，同比增长 $50.00%$。

投资评级说明

• 股票投资评级：分析师根据公司基本面及估值预期，给出买入、增持、中性、减持、无评级等建议。
• 行业投资评级：分析师对行业基本面及指数表现给出增持、中性、减持等建议。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

免责声明

本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用，未经书面授权，不得发布、复制、引用或转载。投资者应自行判断，不应将本报告作为唯一投资依据。市场有风险，投资需谨慎。