20220127-马银证券_香港_-每日港股简评_2页_134kb

详细总结

核心内容概述

本文档总结了近期港股市场的表现及部分重点公司的动态。整体来看，港股市场在科技股带动下出现上涨，而美国市场则因美联储加息预期而有所回调。此外，部分行业和公司发布了最新的业绩和展望，反映了市场对不同领域的看法和预期。

市场概况

• 港股表现：昨日港股市场因科技股上涨而走强，科技公司平均涨幅为1%-4%。恒生指数收于24,289点，上涨46点，日成交额为1321亿港元。
• 美股表现：美国市场在美联储主席鲍威尔支持3月加息并暗示可能在通胀持续高于目标的情况下每会都加息后，放弃了此前的大幅涨幅。
• 市场情绪：尽管部分工业金属需求疲软，但市场对基建相关的水泥和钢铁板块仍保持积极预期。

行业动态

中国基础材料行业

• 需求情况：1月地面需求整体稳定，但钢铁、铜和纸张等工业金属表现弱于往年季节性趋势。
• 具体表现：
  • 钢铁、铜和纸张需求疲软。
  • 铝、玻璃和水泥需求相对稳定。
• 需求疲软原因：
  • 建筑需求整体低迷，大部分地区低于正常水平10%-20%。
  • 部分下游行业提前休假，影响铜等工业金属需求。
• 市场预期：市场对基础设施建设的前景持积极态度，尤其在水泥和钢铁领域。

公司动态

L'Occitane（973 HK）

• 3QFY22业绩：净销售额同比增长13.5%至6.5亿欧元（按常数汇率增长9.5%）。
• 品牌表现：
  • L'Occitane、ELEMIS和其他品牌分别增长8%、39%和18%。
  • LimeLife因高基数而下降32%。
• 渠道表现：零售、批发和在线渠道均实现强劲复苏。
• 未来展望：
  • 对FY22E的业绩预测略显疲软，净销售额增长预期为15%-16%。
  • 操作利润率预计维持在15%-16%。

Fuyao Glass（3606 HK）

• 股价表现：因评级下调而下跌。
• 业绩影响：
  • 分析师下调了EPS预测，反映中国乘用车行业销量低于预期。
  • 2022/23E的盈利增长预期为31%/18%。
• 估值问题：当前股价对应前向市盈率（PER）为19倍，高于历史平均水平15倍及行业平均9倍。

COSCO Shipping（1919 HK）

• 2021年初步业绩：预计利润增长约800%至892亿元人民币。
• 4Q21表现：4Q21利润环比下降至220亿元人民币，低于市场预期。
• 利润下降原因：收入虽略有增长，但成本上升，尤其是燃料、租船和集装箱费用。
• 未来展望：
  • 预计2021年利润增长将推动分红恢复。
  • 对航运价格持乐观态度，受益于高运量和紧俏供应（尤其在欧洲和美国）。
  • 与货代的运费对公司的直接影响有限，因其客户结构逐步向直接客户转移。

Pou Sheng（3813 HK）

• 4Q21销售表现：销售额同比下降27%，仅达到2019年4Q水平的74%。
• 未来展望：
  • 尽管1Q22存在高基数，但管理层在1月初看到产品供应改善和春节提前带来的积极迹象。
  • 预计4Q21运营利润率与3Q21基本持平（1.3%）。
  • 销售下滑对利润率的拖累是当前最大的压力。

风险与免责声明

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总结要点

• 市场情绪：科技股带动港股上涨，但美股因加息预期回调。
• 行业趋势：基础材料行业需求疲软，但基建相关板块受到市场关注。
• 公司表现：
  • L'Occitane实现强劲复苏，但未来增长预期略显保守。
  • Fuyao Glass面临盈利增长放缓和高估值压力。
  • COSCO Shipping业绩亮眼，但4Q21利润下滑，未来有望恢复分红。
  • Pou Sheng销售下滑明显，但运营利润率稳定，需关注后续改善。

以上总结涵盖了文档中的主要信息和观点，便于快速理解当前市场与行业动态。