20251230-江海证券-电力设备行业_首个纯氢燃气轮机实现发电_绿氢应用场景持续扩展_3页_304kb

电力设备行业点评报告总结

一、行业表现

根据近十二个月的数据，电力设备行业表现如下：

行业整体呈现稳步增长趋势，尤其在可再生能源制氢领域表现突出。

二、核心内容与主要观点

1. 事件回顾

• 纯氢燃气轮机发电：12月28日，明阳集团与深圳能源联合打造的30MW纯氢燃气轮机氢储能示范项目成功实现纯氢发电并保持稳定运行，标志着全球首个“电—氢—电”实证示范项目落地。
• 风电制氢耦合绿色甲醇项目：12月20日，华电科工与中国华电科工集团签署合同，推进辽宁华电调兵山45万千瓦风电制氢耦合绿色甲醇一体化示范项目，合同总金额约8.15亿元。

2. 行业发展趋势

• 氢能生产与消费增长：2024年底，全球氢能生产消费规模约1.05亿吨，同比增长2.9%。氢能仍主要作为工业原料使用，化石能源制氢占比超过80%，但可再生能源制氢项目加速落地。
• 绿氢项目发展迅速：截至2025年6月底，我国绿氢项目数量达865个，潜在产能1106.16万吨/年，其中建成产能为11.52万吨/年。2025年1-6月电解水制氢设备招标规模达2467.93MW，同比增长369%。
• 央国企主导绿氢发展：国内绿氢项目中，央国企投建项目占比约52%，公开招采订单中此类企业占比高达87%，显示政策导向与投资趋势。

3. 投资建议

• 制氢设备：关注华光环能、华电科工、东华科技、双良节能。
• 燃料电池：关注亿华通、国富氢能、纳尔股份、康普顿。
• 绿醇：关注中集安瑞科、复洁科技。

三、关键信息

• 绿氢应用场景扩展：绿氢技术正逐步应用于电网调峰、分布式能源、工业园区综合供能、绿色数据中心备用电源等领域。
• 政策与市场推动：绿氢项目主要由央国企主导，政策支持与市场需求共同推动行业发展。
• 技术突破：纯氢燃气轮机技术的实现标志着氢能应用迈入新阶段。

四、风险提示

• 氢能政策推进进度不及预期；
• 绿氢项目建设进度不及预期；
• 产品价格波动风险。

五、投资评级说明

• 行业评级：增持（维持），表示行业相对基准指数涨幅在10%以上。
• 股票评级：根据公司股价相对基准指数涨幅，分为买入、增持、持有、减持四个等级。

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，江海证券有限公司对信息的准确性和完整性不作保证。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。

七、分析师介绍

• 姓名：王金帅
• 背景：工学学士、金融硕士，曾任职于基金公司，具备两年买方行业研究经验，2023年9月加入江海证券研究发展部。
• 研究领域：电力设备与新能源、汽车行业。

八、分析师声明

• 王金帅具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。
• 保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，观点独立公正。
• 本人薪酬与报告内容无直接或间接关联。