全品种价差日报总结
核心内容概览
本报告为2025年12月30日的全品种价差日报，涵盖黑色系、有色系、贵金属系、农产品系及能源化工系五大类商品，以及金融系相关品种。报告通过比较现货价格与期货价格，计算基差与基差率，提供市场分析参考。
黑色系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 硅铁(SF603) |
5628 |
5676 |
-48 |
-0.85% |
50.50% |
折算价：72硅铁合格块：内蒙-天津仓单 |
| 硅锰(SM603) |
5860 |
5862 |
-2 |
-0.03% |
24.60% |
折算价：6517硅锰：内蒙-湖北仓单 |
| 螺纹钢(RB2605) |
3300 |
3130 |
170 |
5.43% |
67.20% |
HRB40020mm：上海 |
| 热卷(HC2605) |
3280 |
3287 |
-7 |
-0.21% |
15.30% |
Q235B: 4.75mm: 上海 |
| 铁矿石(I2605) |
858 |
797 |
61 |
7.69% |
48.00% |
折算价：62.5%巴混粉(BRBF)：淡水河谷：日照港 |
| 焦炭(J2605) |
1713 |
1681 |
32 |
1.91% |
79.17% |
折算价：准一级冶金焦A13，S0.7,CSR60,MT7：日照港 |
| 焦煤(JM2605) |
1156 |
1088 |
68 |
6.25% |
42.50% |
折算价：S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿 |
主要观点
- 螺纹钢基差为正，且基差率较高（5.43%），表明期货价格低于现货，存在套利机会。
- 铁矿石、焦煤等品种基差为正，显示期货价格相对偏低。
- 硅铁、硅锰基差为负，期货价格高于现货，市场可能处于预期上涨阶段。
有色系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 铜(CU2602) |
100740 |
98860 |
1880 |
1.90% |
99.79% |
SMM 1#电解铜均价 |
| 铝(AL2602) |
22490 |
22570 |
-80 |
-0.35% |
32.91% |
SMM A00铝均价 |
| 氧化铝(AO2605) |
2703 |
2751 |
-48 |
-1.75% |
17.84% |
SMM 氧化铝指数均价 |
| 锌(ZN2602) |
23370 |
23255 |
115 |
0.49% |
74.37% |
SMM 1#锌锭均价 |
| 锡(SN2602) |
343500 |
334590 |
8910 |
2.66% |
99.37% |
SMM 1#锡均价 |
| 镍(Ni2602) |
128600 |
125710 |
2890 |
2.30% |
99.58% |
SMM1#进口镍均价 |
| 不锈钢(SS2602) |
13220 |
12910 |
310 |
2.40% |
56.65% |
304/2B: 21240C: 无锡宏旺(含切边费) |
| 碳酸锂(LC2605) |
118000 |
118820 |
-820 |
-0.69% |
43.83% |
SMM 电池级碳酸锂均价 |
| 工业硅(Si2605) |
9250 |
8715 |
535 |
6.14% |
32.79% |
SMM 华东通氧Si5530均价 |
主要观点
- 铜、锡、镍、不锈钢等品种基差为正，期货价格低于现货，市场预期偏强。
- 工业硅基差为正，期货价格低于现货，显示市场对工业硅的需求或供应紧张。
- 铝、氧化铝基差为负，期货价格高于现货，可能反映市场对未来供应的担忧。
贵金属系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 黄金(AU2602) |
1004.9 |
1007.2 |
-2.2 |
-0.22% |
38.00% |
上金所黄金现货AU (T+D) |
| 白银(AG2602) |
18797.0 |
18205.0 |
592.0 |
3.25% |
99.50% |
上金所白银现货AG (T+D) |
主要观点
- 白银基差为正，期货价格低于现货，显示市场对白银的预期偏强。
- 黄金基差为负，期货价格略高于现货，市场可能处于震荡状态。
农产品系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 豆粕(M2605) |
3060 |
2774.0 |
286.0 |
10.31% |
68.50% |
江苏:张家港:出厂价:普通蛋白豆粕 |
| 豆油(Y2605) |
8250 |
7818.0 |
432.0 |
5.53% |
74.30% |
江苏:张家港:出厂价:四级豆油 |
| 棕榈油(P2605) |
8510 |
8512.0 |
-2.0 |
-0.02% |
25.90% |
交货价:棕榈油:黄埔港 |
| 菜粕(RM605) |
2570 |
2387.0 |
183.0 |
7.67% |
81.50% |
广东:湛江:出厂价:普通菜籽粕 |
| 菜油(OI605) |
9750 |
9040.0 |
710.0 |
7.85% |
94.00% |
江苏:南通:出厂价:四级菜油 |
| 玉米(C2603) |
2330 |
2249.0 |
81.0 |
3.60% |
82.20% |
平舱价:玉米:锦州港 |
| 玉米淀粉(CS2603) |
2620 |
2535.0 |
85.0 |
3.35% |
39.60% |
吉林:长春:出厂价:玉米淀粉 |
| 生猪(LH2603) |
12450 |
11715.0 |
735.0 |
6.27% |
69.50% |
河南:出场价:生猪(外三元) |
| 鸡蛋(JD2602) |
2910 |
2941.0 |
-31.0 |
-1.05% |
36.60% |
河北:石家庄:平均价:鸡蛋 |
| 棉花(CF605) |
15385 |
14435.0 |
950.0 |
6.58% |
48.70% |
新疆:到厂价:棉花:3128B |
| 白糖(SR605) |
5420 |
5253.0 |
167.0 |
3.18% |
28.50% |
现货价:白砂糖:柳州站台 |
| 苹果(AP605) |
9200 |
9163.0 |
37.0 |
0.40% |
24.70% |
苹果:交割理论价格(日/钢联) |
| 红枣(CJ605) |
8300 |
8970.0 |
-670.0 |
-1.47% |
61.60% |
灰枣:一级:批发价格:河北(钢联) |
主要观点
- 豆粕、豆油、菜粕、菜油、玉米、玉米淀粉、生猪等品种基差为正，显示期货价格低于现货，市场预期偏强。
- 鸡蛋、红枣基差为负，期货价格高于现货，可能反映市场对供应的担忧。
能源化工系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 对二甲苯(PX603) |
7199.0 |
7270.0 |
-71.0 |
-0.98% |
14.20% |
中国主港:现货价(CFR):对二甲苯:折人民币 |
| PTA(TA605) |
5060.0 |
5122.0 |
-62.0 |
-1.21% |
32.80% |
市场价(中间价):精对苯二甲酸(PTA):华东地区 |
| 乙二醇(EG2605) |
3690.0 |
3817.0 |
-127.0 |
-3.33% |
12.20% |
市场价(中间价):乙二醇(MEG):华东地区 |
| 短纤(PF602) |
6530.0 |
6540.0 |
-10.0 |
-0.15% |
39.60% |
市场价(主流价):涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺)):华东市场 |
| 苯乙烯(EB2602) |
6815.0 |
6737.0 |
78.0 |
1.16% |
46.20% |
中国:华东:市场价(现货基准价):苯乙烯 |
| 甲醇(MA605) |
2150.0 |
2161.0 |
-11.0 |
-0.51% |
31.00% |
中国:江苏太仓:市场价(现货基准价):甲醇 |
| 尿素(UR605) |
1710.0 |
1735.0 |
-25.0 |
-1.44% |
9.40% |
市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区 |
| LLDPE(L2605) |
6340.0 |
6453.0 |
-113.0 |
-1.75% |
2.60% |
完税自提价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):山东 |
| PP(PP2605) |
6240.0 |
6274.0 |
-34.0 |
-0.54% |
17.50% |
完税自提价(中间价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):浙江 |
| PVC(V2605) |
4520.0 |
4777.0 |
-257.0 |
-5.38% |
14.90% |
中国:常州市场:市场价(主流价):聚氯乙烯(SG-5) |
| 烧碱(SH603) |
2212.5 |
2232.0 |
-19.5 |
-0.87% |
40.40% |
市场价(主流价):烧碱(32%离子膜碱):山东市场:折百 |
| LPG(PG2602) |
4528.0 |
4046.0 |
482.0 |
11.91% |
67.30% |
市场价:液化气:广州地区 |
| 沥青(BU2602) |
2920.0 |
3008.0 |
-88.0 |
-2.93% |
32.40% |
市场价(主流价):沥青(重交沥青):山东地区 |
| 丁二烯橡胶(BR2602) |
11300.0 |
11600.0 |
-300.0 |
-2.59% |
7.30% |
中国:经销价:顺丁橡胶(大庆,BR9000):中油华东 |
| 玻璃(FG605) |
896.0 |
1051.0 |
-155.0 |
-17.30% |
8.19% |
孚法玻璃:5mm:大板:市场价:沙河:沙河长城玻璃(日) |
| 纯碱(SA605) |
1122.0 |
1181.0 |
-59.0 |
-5.26% |
18.69% |
纯碱:重质:市场价:沙河(日) |
| 天胶(RU2605) |
15250.0 |
15665.0 |
-415.0 |
-2.72% |
69.38% |
上海:市场价:天然橡胶(云南国营全乳胶) |
主要观点
- LPG基差为正，期货价格低于现货，市场预期偏强。
- 豆粕、乙二醇、LPG、菜油、玉米、玉米淀粉、生猪等品种基差为正，显示市场对相关商品的需求或供应紧张。
- 玻璃、纯碱基差为负，期货价格高于现货，可能反映市场对供应的担忧。
金融系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| IF2603.CFE |
4639.4 |
4610.2 |
-29.2 |
-0.63% |
14.10% |
股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| IH2603.CFE |
3034.6 |
3038.0 |
3.4 |
0.11% |
76.10% |
- |
| IC2603.CFE |
7430.6 |
7336.6 |
-94.0 |
-1.28% |
4.20% |
- |
| IM2603.CFE |
7594.2 |
7439.0 |
-155.2 |
-2.09% |
7.80% |
- |
| TS2603 |
100.15 |
102.48 |
-0.01 |
-0.01% |
23.90% |
国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子（转换因子随期货合约和CTD券变化，转换因子如备注所示） |
| TF2603 |
99.56 |
105.83 |
-0.04 |
-0.04% |
22.10% |
转换因子 0.9412 |
| T2603 |
100.37 |
107.97 |
0.09 |
0.09% |
28.10% |
转换因子 0.9288 |
| TL2603 |
126.22 |
111.64 |
0.48 |
0.43% |
71.10% |
转换因子 1.1263 |
主要观点
- 金融品种基差普遍较小，市场波动性较低。
- 国债期货中，TL2603基差为正，期货价格低于现货，市场预期偏强。
- 股指期货中，IF2603基差为负，显示期货价格高于现货，可能反映市场对后市的谨慎态度。
关键信息
- 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。
- 历史分位数：根据各品种近五年的基差水平排序，用于衡量当前基差的相对位置。
- 基差定义：现货价格 - 期货价格，基差率为基差 / 现货价格。
- 备注：部分品种提供了升贴水、转换因子等市场交易相关补充信息。
总结
本日报数据涵盖多个商品类别，提供现货与期货价格对比、基差及基差率分析，帮助投资者判断市场趋势与套利机会。多数农产品、黑色系及部分能源化工品种显示基差为正，反映市场预期偏强；而贵金属、部分金融品种基差为负，显示市场相对谨慎。建议投资者结合历史分位数与现货参考信息，进行综合判断。
