2023-09-13-港交所-大成生化科技_中期报告_2023_53页_1mb

大成生化科技集团2023年中期报告总结

公司概要

大成生化科技集团有限公司（股票代码：00809）主要从事玉米提炼产品、氨基酸、玉米甜味剂和生物化工醇四个主要业务分部的生产销售。

财务概况（截至2023年6月30日止六个月）

• 收益：未审核收益为6.62亿港元，同比增长325.8%，受益于赖氨酸和甜味剂业务反弹。
• 毛利率：5.8%，较上年7.5%下降，因赖氨酸市场低迷及产能利用率低所致。
• 净亏损：9510万港元，较上年8.29亿港元大幅提升，但亏损幅度收窄。
• 经营活动现金流净值：在损益表中亏损9.5亿港元，但运营现金流得到改善。

主要业务分析

1. 上游产品

   • 销售额为9030万港元，但录得毛损790万港元。
   • 市场气氛持续不佳，产品毛利率为8.7%。

2. 氨基酸

   • 受益恢复赖氨酸生产，收益达3.785亿港元，较上年增长378%。
   • 但产品价格下跌8.0%，产能利用率偏低，导致毛损5030万港元，毛利率为13.3%。

3. 玉米甜味剂

   • 收益较去年增长25%至1.937亿港元，毛利较2022年增长79%，毛利率为10.3%。

4. 生物化工醇

   • 全年基本没有该部收入，继续承压。

主要风险与挑战

• 赖氨酸市场低迷：中国主要赖氨酸生产商产能仍处低位，价格下跌影响业务。
• 债务压力持续：未偿还贷款及可换股债券总额庞大，财务负担重。
• 经济复苏缓慢：饲料库存高企，消费复苏缓慢，市场环境回报。
• 国际竞争激烈：甜味剂市场销售价格下跌，竞争激烈。

补救措施和重组计划

• 债务重组推进：债务已部分转给了资产管理公司，多个融资偿债安排正在推进。
• 资产出售计划：积极探求引进投资基金以购回部分债务，并推进大成糖业重组。
• 产能恢复：于2022年底恢复氨基酸部门运营，上海甜味剂生产线再次启动生产。
• 财务支持：与农投集团建立战略合作关系，获得财务支持。

未来展望

• 业务预期：赖氨酸需求有望恢复，下半年市场预估为暖季，价格可能回升。
• 扩张计划：寻求债务重组完成，改善财务状况，为赖氨酸产能全面恢复铺路。
• 可持续发展：优化资源配置，插足环保、节能高附加值产品，以巩固市场地位。

总结

大成生化科技集团在面临债务压力及市场挑战的背景下，本报告期在营收上实现了大幅增长，但盈利能力仍然不足。业绩复苏主要得益于氨基酸业务恢复运营和资产品牌的重组战略。公司初步布局债务偿还及资产结构管理，以改善财务状况，并计划全面恢复赖氨酸产能应对乐观需求预期。