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大成糖業控股有限公司 2023年中期報告總結

公司背景

• 大成糖業控股有限公司於開曼群島註冊成立，股份代號03889，是一家從事玉米提煉產品（如玉米澱粉、蛋白粉、玉米油）及玉米甜味劑（如葡萄糖漿、高果糖漿、麥芽糊精）生產與銷售的投資控股公司。
• 公司最終控股公司為大成生化科技集團有限公司，兩家公司均在香港聯交所上市。2023年中期財務摘要顯示，營運資金状况仍未改善。

主要業務回顧

• 市場環境：2023年上半全球經濟復甦緩慢，大宗商品波動等因素導致國際糖價上漲，但中國國內甜味劑市場供應過剩，價格下行壓力大。
• 輕工業部表現加強，上海生產基地恢復營運，使玉米糖漿銷售額增加38.7%，綜合收益上升25%，毛利率增至10.3%。
• 大部分上游業務因資金問題暫停營運，無銷售收益；固體玉米糖漿因市價競爭激烈，虧損擴大。

綜合財務表現

• 2023年上半年收益19.37億港元，比2022年同期上升25%。
• 毛利2，000萬港元，比2022年同期增長78.6%，毛利率由7.2%上升至10.3%。
• 本間間虧損收窄至8，390萬港元，或因減少閒置產能成本及税收抵免。

重組進展及資金問題

• 公司正實施重組計劃，透過出售47.0%股份及發行可轉換債權，籌集資金以解決銀行貸款問題。
• 主要債務包括中國農業銀行、建設銀行之貸款，金額人民幣4.01億元及1.89億元，部分與大聯盟投資或其他投資者進行債權重組或基金投資。
• 因缺乏運營資金，上游業務處於停頓狀態。

未來展望

• 公司非常審慎對2023年下半年的市場預期，稱“審慎態度”，主要是由於下游消費者需求疲軟，和全球玉米、糖價持續高位。
• 正與潛在投資者洽商第二階段債務重組，盼加快徵收抵押物並改善現金流。
• 在完成重組後，公司有望減輕负债、強化資源配置及探索中玉米業務復產契機。

核數師觀點

• 核數師對財務報表不予意見，謹建議有持續經營風險，但董事會信賭之補救措施已實施。

其他事項

• 公司無建議派發中期股息，董事及主要股東持有約13%的股份。
• 勝利數據顯示公司上市證券買賣情況無重大變動，持續關聯交易情況正常。