20250801-国泰期货-铅_库存增加_价格承压_2页_636kb

铅市场综述：近期铅价承压明显，库存和需求相关数据显示供应过剩预期增强。

基本面方面，沪铅主力收盘价下跌0.92%至16735元/吨，伦铅主力价格下滑1.39%至1992美元/吨，反映出价格压力。沪铅成交量增至53359手，持仓量上升5890手，表明市场活跃度略有提升，但价格下行影响交易情绪。库存数据显示，沪铅期货库存增至62360吨，增幅426吨，LME铅库存增加125吨至276500吨，库存累积可能抑制价格反弹。进口盈亏方面，进口升贴水改善60.46美元，至105元/吨，沪铅进口盈亏减小107.3元/吨至-584.11元/吨，利好进口量但整体需观察对国内供应的影响。升贴水指标显示上海铅贴水25元/吨，LME负基差29.5美元/吨，Prebid价差缩小至-295元/吨，反映市场看跌情绪。

新闻事件方面，美联储核心PCE物价指数意外回升至2.8%，可能间接施压大宗商品市场，增加通胀风险。特朗普延长美墨关税协议90天，暗示外部关税调整，可能影响铅产业链需求，但未明确细节；国泰君安期货研究未评估对铅市场的具体影响。

趋势强度评估为-1，表示偏弱趋势，预计铅价短期内可能延续下行压力，库存高位和基本面 weakened 不利支撑。

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