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碳酸锂周报总结 2025/4/9

核心观点

• 碳酸锂价格：期现价格均走跌，现货价格创下年内新低，市场悲观情绪充分计价，若后续回归基本面交易，锂价可能小幅反弹，但反弹空间有限。
• 市场趋势：Q2过剩结论暂时延续，供应端压力仍存，需求端增长乏力。

碳酸锂价格与价差

• 现货价格：电池级碳酸锂价格周环比下跌1900元/吨至72400元/吨，工业级碳酸锂价格周环比下跌1900元/吨至70450元/吨。
• 价差：电/工碳价差环比持平于-1950元/吨，电池级氢氧化锂/碳酸锂价差环比上涨200元/吨至-4300元/吨。
• 期货走势：LC2505合约周跌1.14%，价格区间在72800元/吨至74800元/吨之间。

锂矿市场情况

• 国内锂矿：锂辉石精矿价格周环比下跌20元/吨至2900-5615元/吨；锂云母精矿价格下跌35-40元/吨至1095-1740元/吨。
• 进口锂矿：澳大利亚、巴西锂辉石精矿CIF价格环比下跌5美元/吨至825美元/吨。
• 港口库存：国内主港贸易商库存及仓库待售总库存环比增加0.3万吨至6.3万吨；仓库待售库存（不含工厂原料库存）环比增加0.3万吨至4.1万吨。
• 工厂原料库存：截至2025年3月，锂盐厂原料库存共92664吨，环比减少2139吨（折LCE）。

碳酸锂生产与库存

• 周度产量：国内碳酸锂产量环比增加307吨至17625吨，其中锂辉石、锂云母、盐湖产量分别增加132、70、85吨。
• 月度产量：4月产量预计增加890吨至79955吨，环比增长1.1%。
• 总库存：碳酸锂总库存环比增加1477吨至129387吨，其中冶炼厂、下游库存分别增加455吨和1162吨，其他库存减少140吨。
• 注册仓单：截至4月3日，注册仓单减少11179吨至24603吨。

正极材料市场

• 三元材料：4月产量预计达62105吨，环比增长7.22%；523型三元材料生产利润环比增加100元/吨至-3185元/吨，811型利润环比增加112.5元/吨至-13755元/吨。
• 三元库存：周度库存环比增加629吨至14450吨。
• 钴酸锂、锰酸锂：4月产量环比分别增长2.94%和6.1%；开工率均有所提升。

磷酸铁锂市场

• 产量：4月产量预计达260900吨，环比增长1%；3月产量259150吨，环比增长13.4%。
• 库存：磷酸铁锂库存环比减少1040吨至100560吨。
• 开工率：4月开工率预计为53%，环比基本持平。

电池市场

• 产量：3月电池总产量达133.94GWh，环比增长16.63GWh；4月动力电池产量预计达98.44GWh，环比增长3.68GWh。
• 库存：电芯成品库存环比走高，库销比环比下降，库存压力暂不显著。

总结

• 供应端：锂矿库存充足，碳酸锂周产量小幅增加，成本有所下降。
• 需求端：正极材料产量有所回升，但磷酸铁锂排产增速平平，整体需求支撑有限。
• 库存变化：碳酸锂、三元材料库存增加，磷酸铁锂库存减少。
• 价格走势：市场情绪悲观，价格持续走跌，但若回归基本面交易，或有小幅反弹可能，但反弹空间有限。

数据来源：SMM、百川盈孚
作者：陈琳萱
审核：肖兰兰
报告版本：2025/4/9