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宝城期货今日早报总结：国债期货短期震荡区间为主，中枢承压下行，需警惕海外风险扰动宽松节奏。报告观点要点如下：

1. 品种观点：TL2503短期（一周内）震荡，中期震荡，无夜盘则以上个交易日收盘价为基准计算涨跌幅；建议关注核心逻辑与消息面关联性。
2. 当前状态：上周五国债期货全线下跌，1-30年期主力合约跌幅依次为0.9%、0.25%、0.16%和0.09%。
3. 核心逻辑：央行重申"适度宽松"的同时强调海外风险，潜在调整政策力度和节奏。但受美国关税战可能推升通胀及美联储鹰派政策影响，货币宽松预期受挑战。
4. 近期走势动力：央行净回笼操作抑制短端利率下行，利好做空头寸，但中长期看稳增长目标推动债市利多。

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