20251203-冠通期货-每日核心期货品种分析_7页_510kb

报告总结

报告日期：2025年12月03日
分析机构：冠通期货

期市综述

当日国内期货主力合约涨跌不一：

• 涨势品种：纸浆涨超3%，沪锡涨超2%，钯、多晶硅涨近2%，双胶纸、苯乙烯涨超1%。
• 跌势品种：碳酸锂、鸡蛋、焦煤跌超2%，玻璃、烧碱、纯碱、乙二醇、氧化铝跌超1%。
• 股指期货：IF（沪深300）、IH（上证50）、IC（中证500）、IM（中证1000）主力合约分别跌0.30%、0.35%、0.40%、0.58%。
• 国债期货：TF涨0.08%，TS涨0.03%，T涨0.06%，TL跌0.26%。

行情分析

1. 沪铜

• 铜价偏强，因印尼铜矿停产后计划于2026年7月重启生产，缓解矿端紧张预期。
• 内地冶炼厂检修结束，预计12月产量增加；下游需求偏刚需，买兴下降但电网、储能需求支撑。
• 关注长协加工费谈判结果，若结果偏低将加大紧平衡效应。

2. 碳酸锂

• 碳酸锂价格下跌，因市场预期供应端增量将加大，压制盘面。
• 储能需求支撑抗跌性；11月产量同比大幅增长49%，库存连续5月去化但12月或累库。

3. 原油

• 原油呈供应过剩格局，OPEC+维持产量，美国库存增幅超预期。
• 美国原油产量历史高位，但活跃钻井平台减少；地缘冲突（俄乌、委内瑞拉）缓解供应担忧。
• 美联储降息预期升温，原油价格低位震荡。

4. 沥青

• 供应端去库延续，需求进入淡季，道路施工收尾，炼厂出货平稳。
• 委内瑞拉装置停运等事件对价格阶段性支撑有限，期价偏弱震荡。

5. PP/PVC/塑料

• 下游需求疲软，库存压力较大，成本端原油震荡抑制涨幅。
• 政策会议对大宗商品提供一定利好，但供需格局未根本改善。

6. 焦煤

• 焦煤震荡收涨，供应端复产叠加进口蒙煤通关恢复，但下游钢厂刚需支撑盘面。

7. 尿素

• 尿素价格偏强，复合肥冬储需求及气头装置减产共同支撑。
• 库存去化与季节性需求驱动，预计短期窄幅波动。

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本报告由冠通期货股份有限公司提供，相关信息来源于市场公开数据，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。