20241231-冠通期货-一月家电排产下滑_预计后市低位震荡_4页_343kb

冠通期货研究咨询部的报告（制作日期：2024年12月31日）聚焦于1月家电排产滑落及铜市低位震荡分析。家电领域，1月空调、冰箱和洗衣机排产总计3222万台，同比降43%，其中空调滑15%、冰箱滑65%、洗衣机滑8%，供需端供给压力显现。

铜市方面，全球精炼铜短缺幅度收缩，TC/RC费用处于低位，导致冶炼厂利润压缩，但年末复产需求上升，供应边际不紧张。需求端，12月新能源车零售和批发同比增60%和56%，但精铜杆开工率环比下滑569%，需求边际走弱。美元指数偏强作为主逻辑抑制铜价上行，预计后市铜价维持低位震荡；操作上建议多头轻仓逢低试多。

数据包括沪铜期货价格73780元/吨，现货升贴水华东-45元/吨、华南105元/吨，LME铜官方价8946美元/吨。库存截至12月31日SHFE阴极铜库存17万吨，精炼铜吨粗炼费67美元/干吨、精炼费0.67美分/磅。总体强调入市风险和免责声明，不构成投资建议。