20240624-天风证券-基础化工行业报告_四部门联合部署化工老旧装置淘汰退出和更新改造工作_丁腈橡胶_粘胶短纤价格上涨_20页_2mb

总结

基础化工行业评级维持中性，板块本周下跌21.2%，跑输沪深300指数13个百分点。四部门联合印发《化工老旧装置淘汰退出和更新改造工作方案》，推动安全标准提升和产能优化，同时油价上涨至8073美元/桶，影响能源相关产品。

主要产品价格出现分化，丁腈橡胶和粘胶短纤价格上涨，分别达46%和15%，而PVC、纯碱等跌势明显。化工板块整体PE为208倍，PB为178倍，估值较高。个股方面，南京化纤等涨幅居前，而ST亿利等跌幅较大。

投资建议聚焦“硬资产”和景气领域，推荐万华化学、华鲁恒升、扬农化工；关注地产链（如MDI、钛白粉）和制冷剂（如巨化股份）；OLED材料、合成生物学等领域有增长潜力。个股盈利预测显示部分公司如万华化学净利润大增。

风险包括原油价格波动、产能扩张和环保压力。总体上，行业PB处于低位，但需求疲软抑制盈利，建议关注结构性机会。（字数：385）