20140922-中国银河国际证券-饮茶_11页_1mb

报告摘要

Yum Cha 飲茶 2014年9月22日总结

核心内容

2014年9月22日的Yum Cha报告涵盖了中国及香港股市的表现、宏观经济指标、行业动态及投资者关注的焦点。报告指出，尽管政府采取了象征性的宽松货币措施，如常设信贷便利（SLF）投放5,000亿元人民币，但市场对经济复苏的信心仍然不足，企业家信心指数处于一年来最低水平，信贷需求亦持续疲弱。此外，政府正将重点放在改革和财政政策上，特别是就业增长。

主要观点

经济复苏信心不足：虽然央行采取了宽松措施，但市场仍对经济复苏持悲观态度。
货币政策效果有限：SLF的投放未能在短期内解决经济问题。
政策重点转向改革：政府将重点放在国企改革和城镇化等政策上，以推动经济。
出口增长助力GDP：出口增长可能帮助GDP达到7%的水平，但7.5%的增速似乎难以实现。
水泥价格小幅上涨：全国水泥价格上周上涨0.16%，华东和中南部地区涨幅显著，但贵州和河北地区价格下跌。
投资者关注企业治理：部分投资者关注中国水务的治理问题，但认为其任命新执行董事可能有助于公司发展。
H股与A股折让显著：多数H股较A股折让，其中万科企业折让最大，达20.02%。

关键信息

宏观经济指标

指数	收盘	涨幅%
恒生指数	24,306.2	0.6
恒生国企指数	10,783.3	(0.1)
上证综合指数	2,329.5	0.6
深证综合指数	1,291.2	0.9
黄金（美元/盎司）	1,216.3	0.1
波罗的海干散货运指数	1,075.0	(1.3)
WTI原油（美元/桶）	92.4	-
布伦特原油（美元/桶）	98.1	(0.3)
香港银行同业拆息，3-M (%)	0.4	(1.2)
上海银行同业拆息，3-M (%)	4.6	(0.3)
人民币对美元中间汇率	6.1	(0.0)

商品表现

商品	收盘价/美元	1天变化 (%)	3个月变化 (%)	1年变化 (%)
纽约期油	92.67	-0.43	-12.93	-5.84
纽约黄金	1221.58	-0.29	-7.48	1.66
伦敦期铝(LME 3 Mth)	1981.50	-0.83	5.79	10.07
伦敦期銅	18.46	-0.44	-11.27	-5.22
原油（布伦特）	97.41	-0.30	-13.87	-8.80
美元兑港币	7.75	0.01	0.01	-0.03
美元兑人民币	6.14	-0.01	-1.42	1.43
美元兑欧元	0.78	0.36	5.69	6.73
美元兑日元	109.07	0.35	6.99	3.57
美元兑英镑	0.61	-0.11	3.83	0.89
美元兑澳元	1.12	0.64	5.24	-0.20
人民币兑港元	1.26	0.01	1.45	-1.45

H股与A股折让对比

名称	H股代号	A股代号	H股现价(港元)	A股现价(人民币)	折让(H对A股)
浙江世宝	1057	深002703	10.040	25.110	68.33%
山东墨龙	0568	深002490	5.340	12.180	65.27%
经纬纺织机械股份	0350	深000666	7.760	13.780	55.39%
东北电气	0042	深000585	2.390	4.220	55.14%
第一拖拉机股份	0038	沪601038	5.600	9.430	52.96%
重庆钢铁股份	1053	沪601005	1.930	3.060	50.04%
京城机电股份	0187	沪600860	4.650	7.230	49.05%
南京熊猫电子股份	0553	沪600775	7.010	10.650	47.86%
天津创业环保股份	1065	沪600874	5.890	8.780	46.86%
山东新华制药股份	0719	深000756	4.870	7.170	46.20%
昆明机床	0300	沪600806	3.950	5.570	43.82%
大连港	2880	沪601880	2.700	3.740	42.81%
上海石油化工股份	0338	沪600688	2.730	3.770	42.64%
洛阳钼业	3993	沪603993	5.310	7.300	42.38%
中海集运	2866	沪601866	2.330	3.070	39.88%
北京北辰实业股份	0588	沪601588	2.240	2.940	39.65%
兖州煤业股份	1171	沪600188	6.520	8.460	38.95%
晨鸣纸业	1812	深000488	3.780	4.810	37.75%
郑煤机	0564	沪601717	5.300	6.650	36.87%
紫金矿业	2899	沪601899	1.950	2.440	36.69%
中国铝业	2600	沪601600	3.350	3.900	31.96%
上海电气	2727	沪601727	3.770	4.350	31.35%
中国远洋	1919	沪601919	3.490	3.970	30.36%
中国中冶	1618	沪601618	2.070	2.340	29.93%
金隅股份	2009	沪601992	5.740	6.450	29.51%
马鞍山钢铁股份	0323	沪600808	1.800	2.000	28.71%
四川成渝高速公路	0107	沪601107	3.000	3.270	27.33%
中国东方航空股份	0753	沪601111	2.680	2.900	26.80%
中国南方航空股份	1055	沪600029	2.720	2.920	26.21%
东江环保	0895	深002672	31.700	33.850	25.82%
白云山	0874	沪600332	26.000	27.730	25.73%
海信科龙	0921	深000921	8.900	9.250	23.78%
广汽集团	2238	沪601238	8.110	8.390	23.43%
中联重科	1157	深000157	4.710	4.870	23.39%
东方电气	1072	沪600875	13.060	13.280	22.10%
仪征化纤股份	1033	沪600871	3.520	3.550	21.46%
江西铜业股份	0358	沪600362	13.740	13.850	21.42%
中煤能源	1898	沪601898	4.630	4.640	20.96%
中海发展股份	1138	沪600026	5.380	5.370	20.64%
安徽皖通高速公路	0995	沪600012	4.800	4.750	19.95%
丽珠医药	1513	深000513	53.700	52.780	19.41%
大唐发电	0991	沪601991	4.150	4.050	18.83%

香港中国股票表现

编号	名称	现价	升跌(1天)	转变(%)1天	转变(%)5天	转变(%)3M	转变(%)1年	市盈率(倍)
1088 HK	中国神华	22.4	22.55	-0.67	-0.88	1.13	-8.38	8.21
1171 HK	兖州煤业股份	6.52	6.54	-0.31	-1.81	7.06	-7.91	6.89
1192 HK	泰山石化	0.246	0.246	0.00	0.00	0.00	0.00	N.A.
1205 HK	中信资源	1.25	1.26	-0.79	-0.79	0.00	21.36	N.A.
1393 HK	恒鼎实业	0.92	0.91	1.10	-1.08	1.10	-22.03	N.A.
1733 HK	永晖焦煤	0.385	0.38	1.32	-1.28	-1.28	-21.43	2.67
1898 HK	中煤能源	4.63	4.63	0.00	0.22	12.38	6.19	35.26
196 HK	宏华集团	1.9	1.89	0.53	-3.55	-0.52	-27.20	9.57
2178 HK	百勤油服	2.33	2.3	1.30	0.43	-1.27	-43.17	11.65
2623 HK	中国中盛资源	4.33	4.3	0.70	44.33	220.74	123.20	22.88
2883 HK	中海油田服务	20.9	21.15	-1.18	-2.56	9.42	-13.10	9.64
3337 HK	安东油田服务	3.11	3.12	-0.32	-3.42	-42.94	-34.11	21.65
386 HK	中国石油化工股份	7.05	7.06	-0.14	-10.65	-5.24	11.37	9.68
3948 HK	伊泰煤炭	11.1	11.4	-2.63	-6.25	13.38	-15.91	8.37
857 HK	中国石油股份	10.52	10.56	-0.38	-0.19	8.79	23.76	11.57
883 HK	中国海洋石油	14.1	14.26	-1.12	-1.40	-0.14	-2.22	9.01
934 HK	中石化冠德	6.45	6.42	0.47	4.71	-3.44	-25.17	25.14
956 HK	新天绿色能源	2.25	2.24	0.45	-0.44	-10.36	-22.68	19.52
939 HK	中国神华	22.4	22.55	-0.67	-0.88	1.13	-8.38	8.21
1088 HK	中国神华	22.4	22.55	-0.67	-0.88	1.13	-8.38	8.21
1171 HK	兖州煤业股份	6.52	6.54	-0.31	-1.81	7.06	-7.91	6.89
1199 HK	中远太平洋	10.68	10.72	-0.37	-0.93	0.38	-13.10	13.72
1211 HK	比亚迪股份	53.1	52.95	0.28	-4.67	22.07	39.74	206.59
1308 HK	海丰国际	3.89	3.9	-1.49	-2.07	2.80	8.90	6.68
152 HK	深圳国际	11.12	10.8	2.96	1.46	16.93	14.64	9.31
1728 HK	正通汽车	5.42	5.2	4.23	2.07	28.13	20.18	31.56
2238 HK	广汽集团	8.11	7.91	2.53	-1.22	-6.57	-4.36	13.11
2333 HK	长城汽车	32.25	31.7	1.74	0.94	8.77	-24.65	9.60
2343 HK	太平洋航运	4.47	4.48	-0.22	-0.89	-6.49	-19.46	N.A.
2357 HK	中航科工	5.42	5.2	4.23	2.07	28.13	20.18	31.56
2866 HK	中海集运	2.33	2.31	0.87	-2.10	17.68	15.35	N.A.
2880 HK	大连港	2.7	2.71	-0.37	-2.88	49.17	36.36	16.88
3378 HK	厦门港务	1.7	1.7	0.00	-3.41	50.44	50.44	9.22
3399 HK	粤运交通	5.25	5.18	1.35	1.55	57.66	116.94	10.40
357 HK	美兰机场	6.31	6.26	0.80	-6.24	-11.62	-17.84	7.40
3663 HK	协众国际控股	1.39	1.3	6.92	27.52	-6.08	54.44	14.88
3669 HK	永达汽车	6.71	6.65	0.90	-3.59	-2.75	-3.73	13.29
368 HK	中外运航运	2.24	2.24	0.00	-5.49	1.36	-20.85	90.31
3808 HK	中国重汽	4.2	4.21	-0.24	0.72	8.25	-3.45	22.48
3836 HK	和谐汽车	4.97	5	-0.60	-2.36	1.22	-9.47	9.37
425 HK	敏实集团	15.6	15.72	-0.76	-2.62	6.12	-3.11	13.02

总结

综上所述，2014年9月22日的市场动态显示，尽管政府采取了宽松货币政策，但市场信心仍未明显恢复。同时，部分行业如水泥价格出现小幅反弹，但整体经济复苏仍面临挑战。此外，H股与A股之间的折让现象显著，反映出市场对两地股市的不同预期。投资者对政策改革和财政政策的关注度上升，同时对互联网金融监管的期待也在增加。

展开完整摘要