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万联晨会总结（2026年01月27日）

市场回顾

周一，A股三大指数集体收跌，市场整体偏弱。具体来看：

• 上证指数收于4,132.61点，跌幅为0.09%。
• 深证成指收于14,316.64点，跌幅为0.85%。
• 创业板指收于3,319.15点，跌幅为0.91%。
• 沪深两市成交额为32,478.31亿元，市场交投活跃但情绪偏谨慎。

申万行业表现：

• 领涨行业：电力设备、有色金属、国防军工。
• 领跌行业：通信、银行、煤炭。

概念板块表现：

• 涨幅居前：禽流感、金属铅、金属锌。
• 跌幅居前：军工信息化、太赫兹、军民融合。

港股方面，恒生指数微涨0.06%，而恒生科技指数下跌1.24%。海外市场中，美国三大指数集体上涨，道指涨0.64%，标普500涨0.5%，纳指涨0.43%；日本日经225指数下跌1.79%，美元指数下跌0.57%。

重要新闻

贵金属市场剧烈波动

周一贵金属市场出现显著波动，具体表现如下：

• COMEX白银一度大涨超16%，现货白银一度涨近14%，随后大幅回落，最终COMEX白银收涨2.5%，现货白银转跌。
• COMEX黄金和现货黄金一度突破5000美元、5100美元关口，但涨幅持续回落，最终均收涨0.5%。
• 现货钯金一度大涨7%，但最终收跌逾3%。

交易所出手为商品期货市场降温

为控制市场风险，交易所采取了一系列措施：

• 上期所、上期能源将白银和锡期货合约的单日开仓交易限额分别下调至800手和200手。
• 对16名客户限制锡、白银期货开仓1个月并限制出金。
• 将铜、国际铜、铝期货合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保、一般持仓交易保证金比例调整为10%和11%。
• 广期所发布风险提示函，强调将严肃查处各类违规行为。

核心观点

市场整体呈现震荡格局，A股三大指数同步下跌，但部分行业和概念板块表现活跃，显示出市场内部结构性机会。贵金属市场波动剧烈，反映出市场对宏观经济和地缘政治因素的敏感反应。交易所加强监管措施，旨在抑制商品期货市场的过度投机行为，稳定市场秩序。

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