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华鑫期货每日晨报总结（2025年03月05日）

核心内容概述

2025年3月5日，华鑫期货发布的晨报涵盖了宏观经济政策、资本市场动态、商品市场走势及投资策略建议，整体呈现出政策密集、市场波动加剧、商品价格承压的特征。

主要观点与关键信息

一、宏观与产业动态

1. 两会召开

   • 十四届全国人大三次会议将于3月5日上午9时开幕，3月11日下午闭幕，会期7天。
   • 大会主要议程包括审议政府工作报告、审查2025年国民经济和社会发展计划草案及中央和地方预算草案。
   • 会议期间将举行三场记者会，并安排“代表通道”和“部长通道”。

2. 中美贸易政策调整

   • 国务院关税税则委员会自3月10日起对原产于美国的部分进口商品加征关税，其中鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%，其他如高粱、大豆等加征10%。
   • 商务部将15家美国实体列入出口管制名单，10家列入不可靠实体清单，包括因美纳公司，禁止其向中国出口基因测序仪。

3. 进口限制与资源调控

   • 中国海关暂停进口美国原木，并暂停美国CHS Inc.等3家企业的大豆输华资质。
   • 中储粮集团宣布增加国产玉米收储库点，主要位于东北地区，部分在南方省份。

4. 成品油价格调整

   • 3月5日24时将进行新一轮成品油价格调整，预计零售限价将下调，可能迎来“二连跌”。

二、资本市场动态

1. A股市场

   • 三大指数涨跌不一，机器人、军工、半导体板块表现活跃，固态电池与大消费板块承压。
   • 上证指数收涨0.22%，深证成指涨0.28%，创业板指跌0.29%，北证50涨3.24%，科创50涨1.72%。
   • 市场成交额达1.48万亿元，超4000只个股上涨。

2. 港股市场

   • 恒生指数收跌0.28%，恒生科技指数接近平收，恒生中国企业指数跌0.62%。
   • 汽车股与石油股下跌，比亚迪、吉利汽车跌幅较大；黄金与消费股上涨。
   • 南向资金净卖出12亿港元，盈富基金遭净卖出61.4亿港元。

3. 美股与美债

   • 美股三大指数全线收跌，道指、标普500、纳指分别下跌1.55%、1.22%、0.35%。
   • 波音、3M公司领跌，特斯拉、脸书跌幅较大。
   • 美债收益率集体上涨，美元指数下跌，非美货币多数上涨，离岸人民币对美元涨至7.2550。

三、商品市场动向

1. 夜盘表现

   • 国内商品期货夜盘普遍下跌，能源化工品表现疲软，燃油、低硫燃料油、原油、橡胶等跌幅均超2%。
   • 黑色系全线下跌，螺纹、热卷、焦炭、焦煤等均出现回调。
   • 农产品普遍下跌，菜粕、豆二、豆粕、棕榈油、玉米等跌幅较大。
   • 基本金属全线收跌，沪铜、沪锌、沪铝等均震荡下行。

2. 关键商品分析

   • 贵金属：沪金上涨0.53%，沪银微跌0.01%。黄金受避险情绪提振，但白银走势弱于黄金。
   • 有色：美元指数下跌，但对有色提振有限，整体走势偏弱。
   • 黑色金属：螺纹钢与热卷库存增速放缓，预计RB2505在3200-3400区间运行。
   • 原油：油价延续跌势，但有消息传出可能削减加墨关税，市场情绪波动较大。
   • 农产品：油脂油料走弱，豆粕受国内大豆到港偏紧影响，或延续震荡走势；菜粕因美加贸易冲突大幅下跌。

四、投资策略建议

1. 期指

   • 市场短期操作建议谨慎，原多配策略需做好资金管理。
   • 中期操作维持积极，关注两会政策动向。

2. 贵金属

   • 短期黄金或因关税冲击和三月降息预期结束阶段性调整，建议轻仓做多。
   • 中长期黄金仍具上涨潜力，逢低看多为主。

3. 有色

   • 整体走势偏弱，市场等待宏观指引，建议观望。

4. 黑色金属

   • 螺纹钢与热卷库存增速放缓，钢材需求低于去年，预计本周价格在3200-3400区间运行。

5. 原油

   • 油价受OPEC+增产与地缘风险降温影响，短期高波动性可能延续，注意多头提前获利了结风险。

6. 农产品

   • 油脂油料集体走弱，豆粕或延续震荡，菜粕受贸易冲突影响大幅下跌，建议保持观望。

注意事项

• 文档信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资决策需结合自身风险偏好与资金状况，谨慎操作。
• 华鑫期货不承担因使用本文而产生的任何法律责任。

今日提示

• 09:00 十四届全国人大三次会议开幕
• 10:10 美国总统特朗普受邀到国会发表任内首次讲话