深度报告-2025-07-15-国金证券-机械行业研究_可控核聚变专题_多技术路线共同发展_电源价值量在膨胀页_36页_5mb

• 电源地位与资本开支
  电源是可控核聚变装置的核心，尤其在托卡马克、FRC及Z箍缩等多种技术路线中，价值量占比不断提高（Z箍缩可达50%）。国内外机构密集推进实验堆建设，如ITER、EAST及多个FRC和Z箍缩项目，预计“十五五”期间资本开支加速，带动电源订单释放。

• 核聚变电源技术要求
  电源需高容量（100MW级）、耐高压（1MV）、大电流（100kA级）、低纹波（1%-2%），技术壁垒高。

  • 托卡马克：磁体电源（纹波小、毫秒级响应）、辅助加热电源（高压阶梯调制/逆变电源）、无功补偿以应对功率冲击。
  • FRC：电源依赖度更高，关键部件为耐高压（40kV）、大电流（数十kA）、微秒级开关时间的电容与开关，价值量占比超15%-50%。
  • Z箍缩：驱动器价值占比超33%，核心为脉冲电容、开关，需数十MA电流及百纳秒上升沿。

• 投资标的与市场机会
  聚焦脉冲电容、快控开关环节，推荐旭光电子（真空灭弧室）、王子新材（核聚变电容）、国力股份（氢闸流管）、四创电子（PSM电源）、英杰电气（核聚变客户覆盖）、爱科赛博（磁体电源）、新风光（快控电源）。

• 风险提示
  实验结果不及预期、资本开支未达预期可能延缓行业发展，如项目进度或资金需求。

以上信息总结自行业研究报告内容，按技术要点归纳。