2000年-世界发展银行全球_Technological_Leadership_and_Foreign_Investors_Choice_of_Entry_Mode_38页_1mb

报告摘要

本研究探讨了技术领先和营销能力较强的外国投资者在进入发展中国家市场时更倾向于选择全资子公司而非合资企业（JVs）的原因。尽管发展中国家政府通常偏好合资企业，认为其有助于技术与营销能力的转移，但研究发现，在研发密集型行业，技术领先企业更可能选择全资模式以保护其知识产权和竞争优势。

进入模式选择与行业特性相关
外国投资者在选择进入模式时，不仅受到行业研发强度和广告强度的影响，还受到其自身相对于行业平均水平的技术和营销资产水平的影响。这些因素在不同行业中的作用存在差异。
技术领先企业的行为特征
- 在研发密集型行业中，技术领先企业更可能选择全资子公司，以防止技术外泄和品牌贬值。
- 他们可能拥有更强的议价能力，在与当地企业或政府谈判时能够获得更有利的合资条件。
- 由于技术差距较大，当地企业可能难以独立使用从合资中获得的知识，因此技术领先企业更愿意选择合资。
合资企业的局限性
- 在某些情况下，合资企业可能无法有效防止知识外泄，特别是当当地合作伙伴可能利用从跨国公司获得的专有信息进行竞争时。
- 合资协议通常难以全面涵盖所有可能的意外情况，导致技术或品牌风险增加。
行业异质性的重要性
与以往研究不同，本文强调不应将行业视为同质化，而应考虑其内部差异。在高或中技术行业中，技术与营销资产的相对优势显著影响进入模式选择，但在低技术行业中则影响较小。

研究数据：基于欧洲复兴开发银行（EBRD）对22个东欧及前苏联国家的外资项目调查，数据涵盖1989年至1994年期间的外国直接投资。
样本选择：排除了煤炭、天然气和石油等行业，因为这些行业存在外资所有权限制。
模型构建：采用二变量概率模型（bivariate probit model）来控制样本选择偏差，同时分析外资进入模式与行业特征之间的关系。
变量说明：
- 研发强度：以研发支出占净销售额的百分比衡量。
- 广告强度：以销售、一般及行政费用占净销售额的百分比衡量。
- 相对研发强度：企业研发强度与行业平均值的比率。
- 相对广告强度：企业广告强度与行业平均值的比率。
- 企业规模：以企业销售额（以百万美元为单位）衡量。
- 多元化程度：以企业涉及的四位数SIC行业代码数量衡量。
- 区域经验：企业是否在转型前与该地区有贸易关系。
- 国际经验：企业国外销售额占总销售额的比例。

理论基础：基于所有权优势理论，认为企业进入外国市场时需具备技术、知识、管理及营销等无形资产。
实证分析：采用概率模型（probit model）和二变量概率模型（bivariate probit model）分析外资进入模式与行业特征之间的关系。
数据来源：EBRD外资调查数据和Worldscope数据库信息。