20260625-中金公司-260624BondDaily-临近跨季债市波动或加大_可适度把握调整出的机会_11页_4mb

债市与金融市场总结（2026/6/24）

一、核心内容概述

2026年6月24日，中国债市在跨季因素影响下波动有所加大，但整体保持平稳。货币市场流动性有所分化，央行通过逆回购操作维持市场稳定，信用债市场出现收益率下行趋势，部分品种出现调整机会。同时，宏观经济政策及国际动态对市场产生一定影响，需关注后续政策走向与市场变化。

二、货币市场动态

银行间市场

• 拆借：7D拆借利率为1.54%，日变化+3bp，成交量70亿，日变化+50亿。
• 回购：
  • 1D回购利率1.41%，日变化-4bp，成交量18851亿，日变化-1212亿。
  • 7D回购利率1.54%，日变化+5bp，成交量1783亿，日变化+1139亿。
  • 14D回购利率1.54%，日变化+2bp，成交量189亿，日变化-99亿。
  • 21D回购利率1.53%，日变化+4bp，成交量5亿，日变化+1亿。
  • 1M回购利率1.50%，日变化+3bp，成交量1亿，日变化-2亿。
• Shibor：
  • 1M Shibor为1.43%，日变化+0.50bp。
  • 3M Shibor为1.44%，日变化+0.50bp。
  • 6M Shibor为1.45%，日变化+0.30bp。
  • 9M Shibor为1.47%，日变化+0.20bp。
  • 1Y Shibor为1.48%，日变化+0.20bp。

交易所市场

• 回购：
  • 1D回购利率1.51%，日变化+1bp，成交量26078亿，日变化-122亿。
  • 7D回购利率1.58%，基本不变，成交量5亿，日变化+1亿。

三、二级市场走势

利率债收益率

• 国债：
  • 1Y：1.1375%，变动-0.25bp。
  • 3Y：1.2965%，变动+0.15bp。
  • 5Y：1.4375%，变动+0.25bp。
  • 7Y：1.5701%，变动-0.19bp。
  • 10Y：1.7465%，变动+0.25bp。
  • 30Y：2.2310%，变动+0.20bp。
• 国开债：
  • 1Y：1.3575%，变动-1.25bp。
  • 3Y：1.4525%，变动-0.75bp。
  • 5Y：1.5475%，变动-0.50bp。
  • 7Y：1.6500%，变动-0.10bp。
  • 10Y：1.7890%，变动-0.20bp。
  • 20Y：2.1150%，变动+0.22bp。
• 其他债券：
  • 1Y：1.3650%，变动-0.50bp。
  • 3Y：1.4425%，变动-0.25bp。
  • 5Y：1.5270%，变动-0.30bp。
  • 7Y：1.6275%，变动-0.25bp。
  • 10Y：1.7400%，变动+0.00bp。

信用债收益率

• 人民币短融中票绝对收益率：
  • 1Y：1.50%，变动+0bp。
  • 3Y：1.64%，变动+0bp。
  • 5Y：1.77%，变动+0bp。
• 信用利差：
  • 1Y：11%，变动+1bp。
  • 3Y：18%，变动+0bp。
  • 5Y：23%，变动+1bp。

四、当日市场热点

资金面

• 银行间流动性受跨季扰动分化，隔夜资金价格有所下行，DR007上行5bp收于1.54%。
• 央行进行6625亿元7天逆回购操作，当日4203亿元逆回购到期，净投放2422亿元。

债券市场

• 债市震荡盘整，各期限利率变化多在1bp内。
• 10年期国债收益率下行1bp至1.73%，30年期国债收益率收平于2.22%。
• 信用债收益率有所修复，1、3、5、7和10年期分别下行2-5bp、走阔0-3bp、收窄0-1bp。

五、信用债成交活跃情况

交易所市场

• 26国债08成交在1.43%，下行1bp，净价收于100.2元。
• 26中新01（剩余期限2.96年）成交40000万，到期收益率下行2bp至1.69%，净价上涨0.057元。

银行间市场

• 信用债收益率多数下行，1-3年期收益率下行0-1bp，5年期收益率上行0-3bp。
• 信用利差方面，1年期走阔0-1bp，3年期收窄0-1bp，5年期走阔1-4bp。

六、衍生品市场

国债期货

• 国债期货多数收涨，唯TL2609收跌0.12%。
• T2609收涨0.03%，TF2609收涨0.05%，TS2609收涨0.02%。

IRS互换利率

• 1Y FR007下行1bp收于1.45%，5Y FR007收平于1.54%。
• 3M SHIBOR 1Y下行1bp收于1.47%，3M SHIBOR 5Y收平于1.61%。

七、转债市场

• 转债市场整体随正股翻红，大盘表现更好。
• 中证转债收涨0.26%，全市转债等权收跌0.10%。
• 上证指数收涨0.11%，创业板指数收涨1.41%。

八、外汇及大宗商品

• USD/CNY中间价：6.6195，日变动+0.04%。
• USD/CNY收盘价：6.8042，日变动+0.23%。
• 美元指数：101.59，日变动+0.23%。
• Brent原油期货：75.73，日变动-1.65%。
• WTI原油期货：72.02，日变动-1.41%。
• CRB食品：494.12，日变动-0.17%。
• CRB工业：620.20，日变动+0.34%。
• 农产品价格指数：111.48，日变动-0.20%。

九、宏观经济与政策新闻

• 商务部发布《产业链供应链安全调查工作办法》，明确对损害我国产业链供应链安全的行为进行调查。
• 私募接到券商通知，监管要求暂停管理人跨境TRS（总收益互换）规模新增。
• 国务院总理李强在夏季达沃斯论坛上强调创新驱动对中国经济发展的重要性。
• 日本央行行长植田和男表示通胀存在超过2%目标的风险，将适时进一步加息。
• 澳大利亚核心CPI同比上涨3.6%，高于预期，强化市场对鹰派政策的预期。