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期现市场总结（2026年7月27日）

豆油

核心内容

豆油市场整体维持区间震荡格局，受国内宽松基本面与外盘情绪影响，价格波动较小。7月24日至7月27日期间，江苏和广东地区豆油现货价格分别上涨0.34%和0.64%，但期价涨幅相对较小，且基差出现明显回调。

主要观点

• 江苏三级豆油：现价上涨0.86%，期价上涨1.04%，基差收窄6.93%，显示现货与期货价格差距缩小。
• 广东24度豆油：现价上涨0.64%，期价上涨0.58%，基差上涨3.45%，说明期货价格相对现货有所支撑。
• 豆油跨期价差：09-01价差上涨23.53%，显示近月合约相对远月合约表现偏强。
• 豆棕价差：2609合约价差上涨2.06%，但现货价差下跌4.69%，反映豆油与棕榈油之间的相对弱势。
• 豆油基本面：三季度大豆到港维持高位，油厂压榨保持偏高水平，豆油仍处季节性累库通道，终端消费处于淡季，现货成交改善有限，近月合约现实压力持续。
• 外部因素：美豆进入结荚关键期，产区高温干旱消息易引发短期提振，但持续性需观察。

棕榈油

核心内容

棕榈油市场延续强预期与弱现实的博弈，价格波动较大，品种弹性在三大油脂中相对更大。

主要观点

• 马来棕榈油进口利润：上涨1.31%，显示进口成本上升。
• 盘面进口利润：下跌44.68%，表明进口利润收窄。
• 棕榈油基本面：当前马来处于季节性增产周期，产地库存有进一步累积风险，国内库存偏高，下游按需采购限制现货反馈。
• 支撑因素：印尼B50政策预期、厄尔尼诺气候隐患、国际原油走势持续提供底部支撑。
• 关注点：马棕周度出口、产量数据、原油价格、印尼生物柴油政策进展、国内棕榈油基差变化。

菜籽油

核心内容

菜油预计保持板块内偏强震荡走势，其走势依赖外盘菜籽成本与国内流通货源。

主要观点

• 外盘影响：加拿大菜籽正值生长期，天气扰动易引发外盘价格波动，形成成本支撑。
• 国内基本面：菜籽到港平稳，油厂开机可控，菜油库存显著低于豆油、棕榈油，基本面压力较小。
• 替代压力：豆菜价差变化带来替代压力，上涨持续性需现货成交配合。
• 关注点：ICE加菜籽走势、加拿大天气、菜籽到港量、沿海菜油库存、豆菜价差、国内现货成交活跃度。

棉花

核心内容

棉花价格维持宽幅震荡，市场情绪偏弱，现货价格稳定，但受国内宽松供需格局影响。

主要观点

• 主力合约：棉花2609价格持平，棉花2611小幅上涨0.15%，9-1价差收窄6.17%。
• 持仓与仓单：主力合约持仓量下降1.93%，仓单小幅减少0.32%。
• 现货价格：新疆到厂价、CC Index等价格稳中有升，但整体趋势偏弱。
• 产业情况：商业库存环比下降17.2%，工业库存下降2.4%，进口量下降2.7%，市场情绪偏弱。
• 关注点：美棉优良率、大豆到港预报、国内油厂压榨节奏、豆油库存变动、基差与现货提货情况。

红枣

核心内容

红枣市场维持偏弱震荡，旧季货源充足，新季产量预期偏高，市场情绪偏弱。

主要观点

• 红枣价格：2609合约上涨0.32%，2701合约上涨0.47%，2705合约上涨0.75%。
• 基差：沧州特级与主力合约基差收窄9.68%，一级与主力合约基差收窄2.99%。
• 市场表现：河北市场到车平稳，广东市场价格松动，库存端样本冷库去库周度好转，但总量同比偏高。
• 新季影响：主产区高温、大风，关注产量与质量数据。
• 关注点：新季产量、质量、现货成交、基差变化。

玉米

核心内容

玉米市场维持震荡筑底，供需宽松格局未改，市场心态偏弱。

主要观点

• 玉米价格：玉米2609价格微跌0.04%，锦州港平舱价持平，基差上涨2.38%。
• 玉米淀粉：2609合约价格微跌0.30%，基差上涨3.46%，现货价格稳定。
• 供需情况：需求端未见明显改善，深加工企业采购意愿偏弱，饲料企业替代品充足。
• 关注点：天气影响、长势情况、贸易及种植成本、国内供需变化。

生猪

核心内容

生猪市场偏弱调整，市场情绪悲观，出栏积极性增强，但需求支撑乏力。

主要观点

• 生猪价格：2609合约下跌2.34%，2611合约下跌2.23%，9-11价差小幅上涨1.01%。
• 现货价格：河南、山东、四川等地价格下跌，广东价格下跌300元/吨。
• 产业数据：能繁母猪存栏下降3.18%，生猪出栏量下降，产能进入下行通道。
• 关注点：统计局数据、需求变化、单边风险、多空博弈。

豆粕与菜粕

核心内容

豆粕与菜粕价格受原油上涨和美豆走势影响，市场多头预期较强。

主要观点

• 豆粕价格：江苏豆粕现价持平，期价上涨1.57%，基差下跌28.57%。
• 菜粕价格：江苏菜粕上涨1.24%，期价上涨4.53%，基差下跌128.33%。
• 进口榨利：美湾榨利上涨40%，巴西榨利下跌2.17%，显示进口成本变化。
• 价差：豆粕跨期价差上涨22.41%，菜粕跨期价差上涨95%，油粕比小幅波动。
• 关注点：美豆单产、出口情况、国内豆粕基差、供需压力、原油走势。

鸡蛋

核心内容

鸡蛋市场供应稳定，需求偏弱，价格维持震荡调整，短期存在窄幅下滑空间。

主要观点

• 鸡蛋价格：08合约下跌1.36%，09合约下跌2.94%，产区价格下跌1.87%。
• 基差：基差上涨6.23%，8-9价差上涨22.88%，显示期货与现货价格关系变化。
• 供应情况：新开产蛋鸡数量持续增长，老母鸡价格快速下跌，养殖户恐慌抛售。
• 需求情况：高温压制市场，终端消费分流明显，贸易商拿货意愿不足，食品加工企业旺季未至，线上消费同比下降。
• 关注点：蛋价支撑、需求回暖、贸易商采购意愿、期货价格走势。

总结

主要观点

• 油脂类：豆油、棕榈油、菜油均维持震荡格局，受天气、供需及政策影响较大。
• 农产品：棉花、红枣、玉米、生猪等品种价格波动较小，市场情绪偏弱，需求端未见明显改善。
• 市场趋势：多数品种受成本端支撑，但基本面压力仍存，操作以震荡为主，关注政策与天气变化。

关键信息

• 豆油：江苏三级豆油现价10496元/吨，基差215元/吨，豆棕价差下跌4.69%。
• 棕榈油：马来棕榈油进口利润上涨1.31%，国内棕榈油库存偏高，关注出口与产量数据。
• 菜油：江苏三级菜油现价10496元/吨，基差215元/吨，菜豆价差上涨3.58%。
• 棉花：棉花2609现价16005元/吨，商业库存下降17.2%，关注美棉优良率与国内需求。
• 红枣：红枣2609现价7890元/吨，基差收窄，新季产量与质量影响市场走势。
• 玉米：玉米2609现价2277元/吨，基差上涨2.38%，关注天气与供需变化。
• 生猪：生猪2609现价11065元/吨，能繁母猪存栏下降3.18%，关注产能与需求。
• 豆粕与菜粕：豆粕现价3000元/吨，期价上涨1.57%，菜粕现价2450元/吨，期价上涨4.53%。
• 鸡蛋：鸡蛋08合约现价4355元/500KG，基差上涨6.23%，关注需求与库存变化。

数据来源

• Mysteel、Wind、同花顺、广发期货研究所