20241025-中邮证券-竞业达-003005.SZ-教考信息化龙头_受益AI进校园新需求_5页_440kb

竞业达公司点评报告分析总结

投资评级与核心观点

中邮证券首次覆盖竞业达，给予“买入”评级。预计公司2024年至2026年每股收益分别为0.36元、0.47元和0.62元，对应的市盈率分别为71.45倍、54.26倍、41.17倍，显示出较高的成长空间。

公司基本情况

竞业达成立于1997年，是中国教育考试信息化领域的头部企业，产品覆盖全国近30个省市，占有大量标准化考场资源。公司主要业务聚焦于智慧教学与校园、智慧招考及数字职教三大板块，其中智慧教育业务在其营收中占比接近87%，是公司核心收入来源。

政策驱动与市场机遇

公司深度受益于北京地区人工智能加教育政策的落地。北京市教育部门的行动计划提出在中小学全面推广AI学伴与导学应用，并致力于打造100所区域“人工智能+教育”标杆学校，长期目标更是在2027年前建成具有国际水准的教育AI大模型。国家层面也发布了推动教育设备更新与数字化转型的规划，表明政府将加大对此领域的资金投入。

财务业绩表现强劲

公司2024年第三季度业绩大幅提升，单季度营收同比增长87.41%，净利润扭亏为盈并显著增长。前三季度营业收入达302亿元，同比增长2202%，归母净利润同比增长1373倍。研发投入占比高达12.96%，同比增长了8.31%。

产品研发与市场落地

竞业达积极研发AIGC课程平台及相关应用，如智能教案辅助与体测AI赋分系统等，产品已在超过24个省落地。公司推出基于人工智能的国家教育考试管理系统，提升考务工作的智能化水平。截至2024年9月，累计签约金额已超过42亿元。

盈利预测与风险提示

预计公司未来三年业绩将每年增长约30%，估值也随务成长逐步下降，从375倍降至41倍以下。主要风险包括政策落地不及预期、市场竞争格局变化以及新产品推广速度慢于预期。

公司简介与研究背景

中邮证券于2024年10月25日发布本报告，以便投资者了解竞业达的投资机会。其分析基于公司公告及行业数据，投资建议仅供参考。

免责声明
本报告内容基于公开信息，预测数据仅供参考，不构成投资建议。实际投资效果可能受市场波动等不确定因素影响，请投资者自行承担相关风险。