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螺纹钢周报分析总结 (2025-8-1)

一、基本面数据表现

本周五大主要钢材品种总体呈现“弱平衡”状态，总库存上升15.39万吨至1351.89万吨，表观需求下降16.1万吨至852.03万吨。具体来看：

• 螺纹钢：总库存增加7.65万吨至546.29万吨，表观需求下降13.17万吨至203.41万吨。
• 热轧板卷：总库存和表观需求均出现小幅上升。
• 产量数据：全国钢企日均铁水产量240.71万吨，周环比下降1.52万吨；螺纹钢周度产量211.06万吨，环比下降0.9万吨。
• 盈利状况：盈利钢厂占比65.37%，环比下滑0.27%，钢厂利润承压。

整体表现偏弱，数据缺乏价格上行驱动，短期震荡偏弱是主要趋势。

二、市场情绪与政策影响

• 政策动向：中央政治局会议调整“反内卷”表述，提出治理无序竞争与推进重点行业产能治理，但不再强调全局性整治低价和去产能。虽然会议落地后市场缺乏超预期政策，但前期非理性上涨导致盘面见顶回落。
• 需求情况：钢材淡季需求尚可，钢厂在手订单较好，情绪面上支撑价格，下方回调空间有限。
• 产业动态：8月主产区钢厂限产力度、海外关税政策及后续宏观政策是重点跟踪点。

三、期现价格走势分析

本周螺纹钢期货与现货市场均出现下跌。主力合约2510期价周环比下跌4.56%，持仓量下降23.79万手；主要现货市场价格下跌幅度在2-3%之间，其中杭州市场跌幅居前（-3.15%）。

• 价格关联度：期现价差小幅收敛，螺纹10-01价差为-54元/吨。
• 市场情绪：交易逻辑偏向跟随市场情绪，在缺乏驱动的情况下，波动率阶段性放大。

四、未来关注要点

• 产量与库存：跟踪限产落地情况，关注库存累积与需求变化。
• 钢厂盈利：继续观察钢厂成本和利润空间变化。
• 宏观政策：“稳增长”预期仍在，需留意政策兑现情况。
• 外部因素：港口铁矿石库存变化、巴西及澳洲发货情况等。

免责声明：本报告基于公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议，投资需谨慎。