智能耳穿戴系列报告：Hearables_-_the_next_big_thing_in_wearable_tech_20页_1mb

报告摘要

智能耳穿戴（Hearables）作为可穿戴设备的新方向，正成为消费电子行业的重要增长点。随着苹果、三星、索尼、华为等国际大厂的布局，以及创业公司如Bragi和汪峰的fiil的推出，智能耳穿戴设备在交互升级、市场空间和投资机会等方面展现出巨大潜力。

交互升级是大趋势，智能耳穿戴设备是重要入口
- 未来耳机不仅仅是音频输入和输出设备，还将集成语音识别、触控、手势识别等技术，成为人机交互的重要入口。
- 语音交互成为主流，增强人与设备之间的自然沟通方式，提升用户体验。
智能耳穿戴是突破可穿戴困局的最佳方向
- 可穿戴设备存在“可穿戴的倦怠期”（wearable fatigue），即用户在尝鲜后难以持续使用。
- 耳机作为使用频率高、使用时间长的设备，其升级对用户习惯影响较小，是突破这一困局的最优选择。
市场空间巨大，一线大厂纷纷布局，创业公司潜力无限
- 根据WiFore Consulting预测，Hearables市场将快速增长，预计到2020年市场规模将超过160亿美元。
- 耳机市场具备巨大吸引力，使用场景广泛，且具备多样化细分市场，为不同厂商提供了发展空间。
投资机会梳理
- 智能耳穿戴市场将颠覆传统耳机厂商的地位，市场最大份额可能被苹果、三星、华为、小米、乐视等大厂占据。
- 建议关注具备声学技术储备、符合智能耳穿戴技术发展方向的公司，如歌尔股份、立讯精密、环旭电子、科大讯飞、漫步者等。

Hearables定义：集成了音乐播放器、无线连接、多种传感器、语音识别等功能的智能耳机设备。
市场预测：2015年全球耳机市场规模达100亿美元，预计2023年将超过182亿美元，年复合增长率约4.6%。
主要厂商：
- 苹果：推出AirPods，搭载W1芯片，具备触控、语音交互、无线充电等功能。
- 索尼：发布Xperia Ear，支持语音指令、运动追踪、防水功能。
- 三星：推出Gear Icon X，集成存储、运动监测、手势控制等功能。
- 华为：发布TalkBand B2/N1，支持健康追踪、蓝牙连接、语音交互。
- Bragi：推出Dash智能耳机，具备32-bit ARM处理器、多种传感器、语音助手功能。
- 汪峰的fiil：发布FIIL Diva Pro，支持语音交互、主动降噪、手势控制。

投资机会：
- 短期：运动健康市场。
- 长远：人机交互技术的引入和智能化提升将拓展市场空间。
建议关注公司：
- 歌尔股份：苹果产业链核心企业，声学技术领先。
- 立讯精密：耳机代工龙头，具备强大制造能力。
- 环旭电子：提供WiFi和蓝牙模块。
- 科大讯飞：语音识别领域龙头。
- 漫步者：国内第一耳机品牌，有望在细分市场突破。

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间。
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
- 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度相对基准指数-5%—5%。
- 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

智能耳穿戴市场正迎来爆发期，具备广阔前景和投资价值。随着技术进步和市场需求增长，该市场将成为人机交互的重要入口，同时为相关产业链带来新的发展机遇。建议投资者关注具备声学技术储备和符合智能耳穿戴发展趋势的公司，以把握未来增长机遇。

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