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螺纹表需显著回升，盘面维持平台震荡

核心内容

2023年10月20日，螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭和焦煤等品种价格在本周呈现震荡走势。螺纹钢和热卷产量下降，但表观消费量回升，库存有所减少。铁矿石需求端表现疲软，库存增加，价格震荡。焦炭和焦煤供应端受到政策和安全因素影响，库存维持低位，价格也呈现震荡整理态势。

主要观点

螺纹钢

• 价格走势：主力合约收盘3610，较上周下跌34点；现货价格3690，无变化。
• 数据表现：
  • 本周螺纹钢产量回升3.47万吨至256.26万吨。
  • 社会库存环比减少25.88万吨至457.66万吨。
  • 厂库环比减少17.69万吨至191.56万吨。
  • 表观消费量环比增加31.17万吨至299.83万吨。
• 市场动态：钢厂亏损加剧，减产增多，部分钢厂规格加价增多，挺价意愿增强。
• 短期展望：螺纹钢盘面短期仍维持窄幅整理。

热卷

• 价格走势：主力合约收盘3729，较上周下跌36点；现货价格3760，无变化。
• 数据表现：
  • 本周热卷产量下降7.56万吨至309.37万吨。
  • 社会库存环比减少5.96万吨至299.65万吨。
  • 厂库环比减少3.06万吨至91.64万吨。
  • 表观消费量环比增加2.72万吨至318.39万吨。
• 短期展望：热卷供应持续回落，需求小幅反弹，库存高位去库，盘面维持震荡。

铁矿石

• 价格走势：主力合约收盘839，较上周下跌32.5点；现货价格920，下跌20点。
• 数据表现：
  • 上周发运量和到港量增量较大。
  • 9月中国粗钢日均产量273.70万吨，环比下降1.8%。
  • 9月生铁日均产量238.47万吨，环比下降0.9%。
  • 本周铁水产量环比下降3.51万吨至242.44万吨。
  • 港口库存环比累库196万吨至1.1亿吨。
  • 钢厂库存环比增加235万吨至9078万吨。
• 市场动态：钢厂减产需求预期发生边际变化，关注减产力度和节奏。
• 短期展望：铁矿石价格短期呈现反复震荡走势。

焦炭

• 价格走势：主力合约收盘2316.5，较上周下跌27点；现货价格2330，下跌20点。
• 数据表现：
  • 焦企出货正常，生产积极性一般。
  • 厂内库存保持低位运行。
  • 本周焦炭产量下降预期较强。
  • 焦炭总库存环比下降9.94万吨。
• 市场动态：4.3米焦炉产能淘汰企业开始停止装煤，影响焦炭产量。
• 短期展望：焦炭盘面短期震荡整理，后期需关注铁水减量和焦炭产量变化。

焦煤

• 价格走势：主力合约收盘1702，较上周下跌18.5点；现货价格2130，无变化。
• 数据表现：
  • 焦炭库存环比下降6.28万吨。
  • 钢厂焦炭库存环比下降5.78万吨。
  • 港口焦炭库存环比持平。
  • 焦煤总库存环比下降3万吨。
• 市场动态：
  • 口岸大型贸易企业积极出货，下游观望意愿稍有松动。
  • 蒙5#精煤报价1950元/吨。
  • 三大主要口岸总通关车数较上周同期减少66车。
  • 煤矿安全检查严格，增量有限，局部供应偏紧。
• 短期展望：焦煤盘面短期震荡整理。

关键信息

• 螺纹钢：产量回升，库存降幅扩大，表需显著回升，数据偏利好。
• 热卷：供应持续回落，需求小幅反弹，库存高位去库。
• 铁矿石：需求端疲软，库存增加，价格震荡。
• 焦炭：产量下降预期较强，库存低位运行，盘面震荡。
• 焦煤：供应偏紧，库存低位，价格震荡。

基差分析

• 焦炭期货：价格回落，升水幅度收窄。
• 数据来源：Wind，金石期货研究所。

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