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财富管理部投顾业务总结（2022年3月2日）

核心内容

2022年3月2日，A股市场整体呈现震荡走高的趋势，上证指数领涨。市场情绪有所回暖，赛道股早盘冲高回落，随后题材板块轮动活跃，东数西算、猪肉等板块表现强势，银行、券商股午后异动拉升，推动指数走强。个股涨多跌少，两市超3100只个股上涨，成交额达9691亿元，较上一交易日放量200亿元。

技术面上，沪指尾盘明显拉升，但量能未有效放大，显示场外资金仍保持谨慎。日线维持箱体震荡格局，成交额连续两日未达万亿，短期缺乏突破动能。然而，空头在外部利空环境下未能击穿箱体，表明箱体底部支撑较强，指数短期或将继续震荡。

主要观点

资金面分析

• 央行3月1日开展500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%，但当日有1000亿元逆回购到期，导致净回笼500亿元。
• 沪深两市主力资金净流出160.23亿元，其中创业板和沪深300成分股净流出较多，科创板则有小幅净流入。
• 北向资金连续3个交易日净买入，净买入金额达32.76亿元，沪股通和深股通分别净买入28.06亿元和4.7亿元。

资讯面分析

• 中国人民银行强调将继续落实金融惠企政策，推动产品和服务创新，优化融资环境，支持小微企业和困难行业。
• 央行货币政策持续宽松，1年期和5年期以上LPR分别较19年末下降0.45和0.20个百分点，中美货币政策进入背离期，A股有望走出独立行情。

操作策略

• 俄乌战争加剧了经济不确定性，但美联储3月加息50bp的概率降低，十年期美债利率回落至1.75%附近，市场情绪有所缓解。
• 一季报窗口期临近，两会情绪对市场形成催化，短期不宜过度悲观。
• 建议关注“新能导”相关成长板块，以及两会相关的“稳增长”概念、数字经济和“东数西算”等主题投资机会。
• 同时需警惕二季度经济较弱的基本面及外围扰动对A股市场的影响。

关键信息

芯片行业动态

• AMD和英特尔已暂停对俄交付产品，可能转向中国企业。
• 康拓红外公司生产的芯片主要出口俄罗斯，未来可能开拓其他国际市场。
• 航天电子公司生产的航天芯片广泛应用于航天发射，已出口俄罗斯。

人民币跨境支付系统（CIPS）

• 美国与欧盟等将部分俄罗斯银行踢出SWIFT系统，利好人民币跨境支付系统。
• CIPS系统自2012年启动建设，截至2022年1月末，已有1280家参与者，覆盖全球103个国家和地区。
• 宇信科技和天阳科技参与了CIPS与清算系统对接及测试业务。

风险提示

• 本报告仅为参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 投资决策应基于全面分析，不应仅依赖本报告内容。
• 投资有风险，入市需谨慎。

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